中国持续减持美债引发美政府担忧，但想要挽回局面只怕是有点儿晚了。 1月15日美国财政部披露的国际资本流动数据，给华盛顿的政客们泼了盆冷水，一份看似普通的持仓报告，藏着全球资产配置的大变化，比表面数字更值得琢磨的，是这场抛售潮里透露出的市场信心崩塌信号。 中国的美债持仓规模跌到了6826亿美元，这个数字不算惊人，但把时间线拉长就触目惊心——这是2008年金融危机以来的最低值，更关键的是这种减持已经连续第九个月上演。 就像家里的水龙头不停滴水，短时间看不出影响，日积月累下来总能泡坏地板，这种持续性操作绝不是一时头脑发热。 很多人觉得美债是稳赚不赔的“保险箱”，过去全球遇到经济波动，资金都会往美债里钻，形成美股跌、美债涨的跷跷板效应。 可现在这套逻辑完全行不通了，前段时间纽约股市三大股指连续暴跌，美债不仅没被抢，反而跟着遭抛售，10年期美债收益率一度冲到4.5%，30年期收益率三天内涨了近60个基点，差点突破5%。 这就像大家突然发现，以前公认最安全的保险柜，锁芯早就生锈了。 抛售潮的背后，是投资者对美国经济基本面的担忧，美国联邦政府债务总额已经超过36万亿美元，2025财年上半年财政赤字就突破1.3万亿美元，创下半年度历史第二高。 更棘手的是今年到期的美债规模预计超过9万亿美元，相当于每天都要还上两百多亿美元的旧债，这就像一个人欠了一屁股债，还在不停透支信用卡，债权人自然要考虑要不要继续借钱。 关税政策的折腾更是加剧了这种不信任，美国政府推出的所谓“对等关税”，看似是维护贸易公平，实则打乱了全球资金循环。 对美保持贸易顺差的经济体，原本会用顺差收入买美债，让美元回流美国，现在关税一加，顺差缩水，买美债的意愿和能力也跟着下降。 花旗银行分析师早就点破，市场格局已经变了，美债不再是全球固定收益的避风港。 还有个容易被忽略的点，美债收益率上升会直接影响普通人的生活，美债利率是市场利率的定价基础，它一涨，抵押贷款、汽车贷款的利率都得跟着涨。 前段时间美国30年期抵押贷款利率已经升到6.83%，创8周新高，不少准备买房的家庭只能推迟计划，这就像多米诺骨牌，第一张倒下后，后续影响会渗透到生活的方方面面。 并非所有海外投资者都在减持，日本、英国等国还在小幅增持，各自有着不同考量，日本增持是为了稳定日元汇率，英国则是基于自身金融体系的绑定需求。 但这种分化恰恰说明，美债的“统一信仰”已经破裂，大家不再无条件信任这个资产标的，而是根据自身利益灵活调整。 更值得警惕的是美元指数的同步走弱，自今年1月13日美元指数突破110关口后，到4月下旬累计跌幅超过10%，最低跌到97.9137，创下三年新低。 美债和美元同时下跌，意味着资金不仅担心美国债务可持续性，还在主动转向非美元资产，这种资金外流的信号，比单纯的美债减持更能说明问题。 这场持续的抛售潮，本质上是全球对美元资产信心的重新评估，过去支撑美债地位的，是美元的国际储备货币属性和美国的经济实力。 现在政策混乱、债务高企、风险加剧，曾经的“香饽饽”自然没了吸引力，对于普通投资者来说，这也是一个提醒：没有永远安全的资产，分散风险才是长久之计。 美国前财长耶伦也曾罕见表态，美债遭抛售反映出市场对美国政策制定的信心担忧。 这种担忧不会轻易消散，除非美国能拿出切实举措改善财政状况、稳定政策预期，否则，这场缓慢的撤离，可能会演变成更大规模的市场波动。 信源：11月海外持有的美债升至历史最高，挪威、加拿大、沙特增持，中国连续第九个月减持……——2026-01-16华尔街见闻官方账号 信源：深度丨美元资产从“避风港”变成“风险源”……——2025-05-22新华网