伍峰私募登记为私募证券投资基金管理人
华夏时报记者栗鹏菲叶青北京报道
2026年首家完成备案的证券私募管理人落地。根据中国证券投资基金业协会公示信息，伍峰私募基金管理（上海）有限公司于2026年1月12日正式登记为私募证券投资基金管理人。该公司由中泰证券资产管理有限公司前首席投资官徐志敏发起设立，其“奔私”动向此前已在业内引发关注。
伍峰私募成立于2025年10月22日，注册资本与实缴资本均为1000万元人民币，注册地与办公地分别位于上海市虹口区与浦东新区。股权穿透后显示，公司的实际控制人为徐志敏，其通过直接和间接方式合计持有92.5%的股份。目前公司共有5名全职员工，合规风控负责人崔莹莹曾任职于百亿量化私募衍复投资等机构，负责合规事务。
19年老将的投资路径与业绩记录
徐志敏是此次创业的灵魂人物。公开履历显示，他拥有复旦大学理学硕士学位，职业生涯起步于国泰君安资产管理部，随后任职于齐鲁证券（后更名为中泰证券）及中泰证券资管，历任研究员、投资经理、权益投资部总经理、首席投资官至总经理助理。他在中泰证券资管任职超过十年，离职前管理的主动权益资产规模接近150亿元。
徐志敏备案的履历信息
2025年9月3日，徐志敏通过题为《80岁重逢告别》的署名文章公开宣布离职。他在文中对自己的管理业绩做出直接总结：所有产品在其任期内均实现盈利，每年业绩都跑赢沪深300指数，并且客户持有时间与盈利幅度呈正相关。这一公开的业绩陈述，成为其创立新机构最有力的市场信用基石。
一位接近徐志敏的业内人士向《华夏时报》记者透露，徐志敏深谙老一代“中泰资管”注重的逆向投资与基本面分析方法。其投资风格偏好“反直觉、逆共识”的决策，致力于挖掘那些具备难以复制的供给壁垒的高品质公司。一个典型案例是，在2021年市场普遍追捧新能源板块时，他前瞻性地布局了港股的油气资产，并获得了显著的超额收益。
他将这些投资理念灌注于新公司之中。“伍峰”之名，寓意投资需要翻越五座代表核心品质的山峰：诚实、独立、好奇心、耐心和情绪稳定。公司的选股标准被凝练为“长坡、厚雪、高壁垒”。上述人士认为，伍峰私募在投资策略上大概率将延续徐志敏一贯的逆向价值风格。
公司的股权结构进一步强化了徐志敏的绝对主导地位：其直接持股70%，并通过持股75%的上海金谷雨企业管理合伙企业间接持有22.5%的股份，合计控制超过90%的股权。这种高度集中的股权结构在私募行业颇为常见，既确保了创始人对投资决策的绝对掌控，也意味着其个人声誉与新平台的业绩表现深度绑定。
严备案环境下的“公奔私”与监管趋势
徐志敏的“奔私”是近年来资深资管人士持续流向私募行业的一个缩影。业内分析指出，这一趋势的背后，既是资深投资人寻求更灵活自主平台的内在驱动，也反映了他们对市场结构变化中涌现新机遇的预判。
从监管环境来看，私募基金的登记备案门槛已大幅提高。为伍峰私募提供法律服务的锦天城律师事务所透露，其在项目筹备中已充分考量《私募投资基金登记备案办法》新规下的严格标准，并对协会常见的反馈问题进行了前瞻性准备，整个登记流程历时约两个月。
法律界人士解读称，当前监管的核心思路是“扶优限劣”，旨在提升行业整体专业水准、压实管理人责任。这意味着，如今能够成功完成登记的新机构，通常是那些拥有可验证长期业绩和完整合规架构的“精英团队”，中小型管理人的生存空间正在被压缩。
从市场窗口来看，多位机构首席经济学家对2026年资本市场持积极展望。他们认为，在深化改革推动长期资金入市的背景下，市场有望呈现“水涨船高”的态势。华西证券首席经济学家刘郁判断“慢牛”格局正在逐步形成；申万宏源研究所的傅静涛也指出2026年市场赚钱效应可能进一步累积。这样的环境为注重基本面深度研究的主动管理者提供了良好舞台。
与此同时，全球资产配置格局正在发生深刻变化。德勤发布的《2026年投资管理行业展望》报告指出，尽管行业利润增长面临压力，但差异化发展机遇广阔，另类投资（特别是私募市场）正成为新的增长引擎。在国内，居民资产向权益类配置转移的趋势明确，对优质私募基金管理人的需求持续存在。
新平台的挑战与聚焦科技主线的共识
对于徐志敏和伍峰私募而言，成功完成登记仅仅是万里长征的第一步。将个人影响力转化为可持续、可复制的机构化投资能力，是所有“奔私”老将面临的共同课题。一位私募从业人员告诉《华夏时报》记者，知名基金经理“创业”能否成功，除了依赖历史业绩光环，更取决于能否构建体系化的投研流程、稳定的核心团队以及严谨的合规风控体系。
关于未来的投资方向，该人士认为，尽管徐志敏以逆向投资而见长，但2026年的市场共识却高度聚焦于科技成长领域。据公开资料显示，在2026年中国首席经济学家论坛年会上，多位专家明确指出科技成长是市场的共识主线。新华资产首席经济学家王德伦同时提示，需警惕部分细分赛道可能出现的交易拥挤风险。
私募同行也在纷纷展开布局。景林资产指出，AI对各行业的改造才刚刚拉开序幕；星石投资预测，泛科技产业的需求即将步入业绩释放阶段；重阳投资也表明，将长期聚焦于泛科技板块，特别是AI应用领域。面对这一态势，上述人士认为秉持“逆向投资”的徐志敏可能面临新的思考：是继续坚守被市场冷落的传统领域价值投资，还是将自身深度研究的能力，投入到科技股的差异化挖掘当中？
目前，伍峰私募尚未有产品备案信息。根据行业常规，新登记的管理人将在团队与系统完善后启动首只产品的募集发行。其首只产品的策略设计、发行规模及渠道合作情况，将成为市场检验其真正影响力的下一个关键节点。