出行链：“春节档”预订

火热看好景气延续！

●●●缘起●●●

随着本周全国高校开始放寒假，学生大军出行量快速增长，也带动春节出行预订开始启动。去哪儿旅行大数据显示，本周至下周将迎来三波客流小高峰。1月24日，全国中小学生将集中迎来寒假，带动1月24—25日成为出行小高峰，0—17岁的儿童和青少年票量环比上周末翻番。截至1月14日，春节期间热门城市酒店预订量同比涨七成。此外，今年寒假至春节期间，封关后的海南将迎来更多游客。寒假至春节海南省的酒店预订量同比增长超过1.5倍。其中，海南临高市酒店预订量同比增长2.1倍，海口、万宁分别增长1.8倍、1.6倍。

背景逻辑

◼今年元旦假期，出行链迎来“开门红”

根据交通运输部公布的数据，2026年1月1日至3日，全社会跨区域人员流动量预计5.9亿人次（日均1.98亿人次），同比（2025年1日至3日，1天假期，下同）增19.5%。根据文旅部公布的数据，2026年元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，较2024年增长5.19%；国内出游总花费847.89亿元，较2024年增长6.35%。平均客单价597.1元，较2024年增长1.1%。根据海口海关统计，2026年1月1日—2日，海口海关共监管海南离岛免税销售30.7万件，同比增长48.3%；购物人数6.5万人次，同比增长60.9%；购物金额5.05亿元，同比增长121.5%。另据同程旅行，元旦假期首日国内酒店预订热度增长超3倍。另据去哪儿旅行，假期首日热门地区酒店入住量同比增1.2倍。

◼外部扰动倒逼“内需主导”战略下，服务消费有望成为重要抓手

2025年9月，商务部会同国家发展改革委、文化和旅游部、中国人民银行等9部门印发了《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出5方面19条具体任务，明确提出“政府补贴+金融支持+商家优惠”组合措施，以提振居民消费意愿、释放服务消费潜力。“十五五”规划明确提出推进旅游强国建设，国家移民管理局近期推出10项创新举措，包括扩大24小时直接过境免办查验手续口岸范围等，大幅提高入境便利度。此外，2025年国庆与中秋“双节”期间，全国文旅活动超过2.9万场次，发放消费补贴超4.8亿元。各地通过发放文旅消费券、联动景区和商圈、推出主题活动等措施激发居民消费。而去年12月重磅会议及中央经济工作会议将内需置于工作任务首位，“坚持内需主导”也是对“十五五”规划建议提出“促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式”的有效落实，“释放服务消费潜力”表述则预示着服务消费仍将是消费政策支持的重点。因此，预计后续有关促进文旅消费等服务消费的政策仍有望不断落地。

◼2026年，文旅消费仍有望保持两位数的增长

收入端来看，“居民收入水平提高”是推动消费能力提升的关键因素之一，而可支配收入增加后，消费者更倾向于非必需的文旅等体验型消费。根据国家统计局发布“十四五”以来社会民生统计报告，“十四五”前四年，我国居民人均可支配收入与GDP增长同步，年均实际增长5.5%；2025年前三季度，全国居民人均可支配收入32509元，比上年同期名义增长5.1%。再结合去年1-11月文体休闲服务类零售额延续两位数增长，远超前三季度GDP增速，也可验证随着居民可支配收入增加，文旅消费的占比有望进一步提升，也就是说如果2026年GDP增速和全国居民人均可支配收入仍接近2025年的话，文旅消费仍有望保持两位数的增长，这在各行业中至少算是中上水平。

催化引擎

行业复苏超预期、政策落地超预期。

风险提示

出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

本文撰稿人：毛锐登记编号：S1130622080021