今天A股又玩过山车。中午休市期间交易所突然宣布提高融资保证金比例。市场下午直接翻绿。这就是监管层在给市场降温。 融资保证金比例从80%回到100%。你手里有8万块保证金，以前能借10万，现在只能借8万。杠杆被硬生生压下去一截。监管层的意思很明白：别再疯狂加杠杆了。 看看历史就知道这是什么信号。2006年融资保证金是50%，两倍杠杆。2015年调到100%，彻底去杠杆。2023年又放松到80%。现在收紧回去。每次调整都是逆周期调节。市场热了就收紧，市场冷了就放松。 但这次调整只影响新合约。现有两融余额2.68万亿不受影响。这是典型的新老划断。监管层不想引发恐慌抛售。但意图很明显：逐步降温。 现在两融余额突破2.6万亿。融资客疯狂入场。市场已经过热。必须有人踩刹车。今天这个政策就是刹车。 有人说两融余额占流通市值比例不高。才3%多，远低于2015年水平。这种说法是自我安慰。杠杆交易会放大波动。收益放大，风险也放大。市场疯狂时就要控制杠杆。 我告诉你真相。这就是监管层在控制节奏。他们不想让市场涨太快。2015年的教训太深刻。去杠杆是持久战。市场热了就压一压，冷了就托一托。 未来市场会进入震荡期。融资余额增长会放缓。杠杆资金推动的暴涨行情结束了。接下来要看基本面。 别跟政策对着干。政策收紧时就控制仓位。杠杆是把双刃剑。现在政策在提醒你：小心割伤自己。