前段时间给大家解释过，这个“影子舰队”，也就是美国等国制裁了伊朗和俄罗斯之后，这俩国的石油还是可以通过，一些国际规则之外的“黑船”运出来卖掉，价格比国际油价稍微低一些，但依旧能卖掉，这种船被抓到后可能会被扣押。这也是为啥这两年俄罗斯的石油产业，并没有崩掉。 可真正的问题是，这两年油价咔咔跌，从最高140跌到60附近了，大腿斩，而且预测今年可能依旧低位。俄罗斯还凑合，毕竟真地大物博，伊朗确实很困难，这也是为啥他放任自己的小弟被打，主要也是没钱。 从2010年开始，美国不仅冻结伊朗央行资产，更切断其石油美元结算通道：任何与伊朗交易的银行，都可能被踢出SWIFT系统。 这招让伊朗石油出口，从2011年的250万桶/日暴跌至，2016年的不足100万桶，至今仍有60%的石油收入被冻结在海外账户。 相比之下，俄罗斯在2014年克里米亚危机后，就开始"去美元化"，2022年俄乌冲突爆发时，其外汇储备中美元占比已降至16%，黄金和人民币资产超过40%。 当西方制裁来袭，俄罗斯能用卢布结算能源，甚至搞出"影子卢布"交易——印度买油先把卢比存进莫斯科的指定账户，再由俄罗斯用这笔钱采购印度商品，形成闭环。 更致命的是伊朗的炼油能力。这个产油国居然需要进口40%的汽油，而美国2018年追加的"汽油制裁"，直接掐断了伊朗的成品油供应链。 2025年德黑兰街头，加油站大排长龙成为常态，民众不得不花高价购买走私油。 俄罗斯则相反，尽管西方制裁炼油技术，但本土450万桶/日的炼油能力基本自给，还能通过白俄罗斯等国转口成品油。 两国都依赖"影子舰队"运油，但规模和韧性天差地别。俄罗斯的影子船队有600-1000艘老旧油轮，占其海运出口的40%-50%。 这些船通过改名、换旗（如挂塞拉利昂、马绍尔群岛国旗）、多层空壳公司伪装，甚至配备"浮动炼油厂"在公海过驳，规避检查。 印度、土耳其等国的贸易商更愿意接盘：俄罗斯原油打七折，炼制成品油再高价卖到欧洲，一吨能赚50美元。 2024年，印度从俄罗斯进口的石油暴涨450%，贸易额达450亿美元，相当于每天给俄罗斯送去3000万美元现金。 伊朗的影子舰队却像"游击队"。受限于资金和船舶数量，伊朗只能租用更破旧的单壳油轮（平均船龄25年），保险费用比正常高3-5倍。 2025年美国扣押的"贝拉1号"油轮，就是伊朗-委内瑞拉-俄罗斯三角贸易的典型：先从伊朗装油，在公海过驳给委内瑞拉油轮，再伪装成南美原油运往亚洲。 这种"俄罗斯搭台，伊朗唱戏"的模式，让伊朗每桶油的运输成本高达15美元，比俄罗斯多出8美元。 更惨的是，伊朗缺乏俄罗斯那样的"大客户"——中国和印度每年从俄罗斯进口超5000万吨原油，从伊朗进口却不足1000万吨，市场议价权悬殊。 俄罗斯的底气藏在数据里：2024年能源收入占财政40%，但非能源产业贡献了60%的GDP。 制裁期间，俄罗斯军工复合体扩张，2025年国防开支占GDP4.2%，带动钢铁、化工等产业增长。农业更争气，2024年小麦出口达4500万吨，创历史新高，填补了部分能源缺口。 伊朗则是另一番景象：石油收入占财政60%，非石油产业中60%是受制裁影响的石化和金属。 2025年油价下跌24%，直接导致伊朗财政缺口扩大至200亿美元，相当于其外汇储备的1/3。 更要命的是，伊朗人口年均增长1.2%，35岁以下人口占60%，年轻人失业率高达25%，民生压力远超俄罗斯。 两国的债务结构也是关键。俄罗斯在2022年前就将外债占GDP比重压至14.8%，2024年更通过发行人民币债券融资100亿美元。 伊朗则因长期制裁，外债违约风险高企，2025年主权信用评级被标普评为CCC-，国际资本市场对其关闭大门。 当油价下跌，俄罗斯能动用5800亿美元外汇储备（其中3000亿未被冻结），伊朗的外汇储备却只剩300亿美元，且大部分被冻结在土耳其、中国的账户里。 俄乌冲突后，俄罗斯迅速转向亚洲，与中国建成95%本币结算的贸易体系，甚至在远东搞"石油人民币"期货。 2025年，中俄油气管道输气量同比增30%，远东液化天然气项目投产，每年给俄罗斯带来100亿美元收入。 伊朗却陷入"代理人战争"的泥潭：也门胡塞武装、黎巴嫩真主党每月消耗数亿美元，而这些钱需要从石油收入里挤。 2025年加沙冲突升级，伊朗因拿不出5亿美元援助，只能眼看着哈马斯被以色列压制——这种"心有余而力不足"的尴尬，正是财政崩溃的缩影。 这场能源战的残酷真相是：当制裁成为持久战，拼的不仅是油价高低，更是谁能在制裁网里织出更多"灰色活路"，谁的经济底盘更能扛住冲击。伊朗输在金融封锁太狠、经济太单一，而俄罗斯赢在早有准备、摊子够大。