A股市场跨年行情中，浙江上市公司锋龙股份是最耀眼的“明星股”之一。自2025年12月17日启动上涨以来，公司股价已经连续9个交易日斩获涨停，其中8个为“一字”涨停。今日，锋龙股份再次“一字”涨停，最新价报46.42元/股，较2025年12月16日收盘价（17.89元/股）累计涨幅已超150%，总市值突破101亿元，气势直逼去年浙股中的16倍“大牛股”天普股份。
上涨核心逻辑是“机器人”借壳
2025年A股涨势最为汹涌的题材无疑是“借壳”，特别是优质题材比如机器人、人工智能、芯片注入时，上纬新材、天普股份概莫能外。
去年12月底，深圳头部机器人公司优必选发布公告称，拟以“协议转让+要约收购”的组合方式共收购浙江上市公司锋龙股份9395.75万股(占锋龙股份公司股份总数43%)。受此消息影响，锋龙股份在去年12月25日开盘便一字涨停，优必选则因为圣诞节休市，股价暂未做出反应。
根据公告，本次控制权变更方案中的股份转让价格、要约收购价格均为17.72元/股，相比12月17日锋龙股份停牌前19.68元/股折让10%。以此计算，合计总对价达16.65亿元。交易完成后，锋龙股份实控人将由董事长董剑刚变更为周剑，后者是优必选创始人、董事会主席兼CEO。
值得注意的是，这已是2025年内，机器人行业第四起通过“协议转让+要约收购”模式取得A股上市公司控制权的案例。
此前，智元机器人入主上纬新材、七腾机器人控股胜通能源以及追觅科技关联方逐越鸿智取得嘉美包装控制权，均采用了类似路径。该模式的核心共同点是：先通过协议转让快速获取标的公司控制权，再由原控股股东放弃全部所持股份表决权、实现控制权一次性交割，最后发起部分要约收购强化控制确定性。
在机器人产业从研发走向规模化落地的关键阶段，收购上市平台，成为企业获取融资渠道、整合产业资源、明确退出路径的重要战略。但是与上纬新材、七腾机器人等不同，优必选早已在港股上市，因此对于此番收购锋龙股份，市场又普遍猜测，优必选或有意“借壳回A”。
为什么是锋龙股份？
自2025年以来，人形机器人受到了产业资本的极大关注，而优必选又是其中的佼佼者：去年9月，优必选拿下2.5亿元全球人形机器人最大采购合同；10月，中标1.26亿元订单；进入11月，先后获得1.59亿元、2.64亿元、1.43亿元订单，其中2.64亿元订单再度刷新全球人形机器人单笔订单金额纪录，投资者对于优必选“借壳回A”的进程满怀期待。
那么，作为“第一梯队”的优必选为什么会选择锋龙股份呢？
据业内人士介绍，优必选跨界收购锋龙股份的战略意图清晰，产业协同效应成为此次交易的核心逻辑。
锋龙股份成立于2003年（股改前全称“绍兴锋龙电机有限公司”），主要从事园林机械发动机及电动整机、液压控制系统和汽车零部件的研发、生产和销售，产品广泛应用于割草机、油锯、绿篱机、吹风机等园林机械整机，各类工程、工业、半导体机械的液压、气压控制系统和轻量化及新能源汽车零部件领域，而汽车零部件恰恰和人形机器人生产有着十分紧密的联系，前期A股的不少机器人概念大牛股如双环传动、长盛轴承等均有类似概念。
目前，锋龙股份与Stihl、Husqvarna、Makita、MTD、Honda、Kohler、TTI、EMAK等全球知名园林机械整机及发动机生产商以及卡特彼勒（Caterpillar）、博世力士乐（BoschRexroth）、林德（Linde）、派克（Parker）、纳博（Nabtesco）、三一重工等工程机械及液压系统世界级巨头和Knorr-Bremse、Dayco、舍弗勒、盖茨、TRW、零跑、西安双特等国内外知名汽车零部件制造企业建立了配套关系。
对于此次收购，优必选表示，公司董事认为收购事项在战略上符合双方的长期目标，并能创造协同效应，加速优必选人形机器人的开发与商业化。
重风险值得警惕
在连续涨停的狂热行情下，锋龙股份已连续发布风险提示公告，警示投资者理性看待股价波动。在今日最新发布的公告中锋龙股份明确指出，公司股票自2025年12月25日至2026年1月7日连续8个交易日涨停，累计涨幅偏离值超过100%，显著偏离大盘指数，短期波动幅度较大，已明显偏离市场走势，存在较高的炒作风险，如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查，投资者参与交易可能面临较大风险。
从估值水平来看，目前公司股价已严重偏离上市公司基本面，未来存在快速下跌的风险。截至2026年1月7日，公司收盘价42.20元/股，静态市盈率2007.64，市净率9.70，而公司所属专用设备制造业静态市盈率为42.01，市净率为3.92。
此外，收购事项的后续推进仍存在不确定性。尽管目前收购方案已公告，但后续还需履行相关审批程序，产业整合也需要一定的时间周期才能释放协同效应。市场分析人士指出，当前锋龙股份的股价上涨已远超收购本身带来的合理价值提升，更多是资金炒作下的情绪宣泄，投资者需警惕题材炒作退潮后的回调风险。
资本市场的热度终会回归理性，产业协同的价值释放也需要时间检验。锋龙股份与优必选的携手能否真正实现1+1>2的效果，还需看后续整合落地情况。对于投资者而言，在把握行业发展机遇的同时，更应警惕短期炒作带来的风险，理性决策才是守护自身财富的关键。