2025年，美国主动管理型ETF数量历史上首次超过被动型ETF，这一结构性变化主要得益于美国证券交易委员会（SEC）于2019年通过的6c-11规则，该规则显著降低了ETF发行门槛并加速主动策略产品扩张。来源：高盛