国际油价跳涨对全球经济是输入性通胀+需求抑制+金融波动的三重冲击，复苏期更易放大滞胀风险，各国与行业分化明显。 一、核心传导路径 - 通胀反弹：推高交通、化工、物流等成本，CPI/PPI上行，迫使央行延缓降息甚至重启紧缩，压制复苏节奏。 ​ - 需求收缩：居民购买力下降、企业利润被挤压，投资与消费双弱，增速放缓。 ​ - 贸易与资本再平衡：石油进口国逆差扩大、货币承压；资本流向美元/美债/黄金，新兴市场面临汇率与债务风险。 ​ - 行业分化： ​ - 受损：航空、航运、燃油车、化工（成本抬升）。 ​ - 受益：石油出口国、油服、煤炭、新能源（替代加速）。 ​ - 金融波动：股市避险情绪升温，高估值成长股承压，能源与避险资产走强。 二、不同经济体影响差异 - 发达经济体：能源效率高、政策工具多，冲击可控，但复苏节奏放缓。 ​ - 新兴市场：石油进口依赖高、外汇储备薄，易遭遇通胀、汇率、债务三重打击，风险上升。 ​ - 石油出口国：收入与财政改善，支撑基建与进口，但长期仍受价格波动与转型压力