那为什么人民币升值时，会出现股市涨、楼市跌，股价涨、房价跌的现象？核心原因在于二者的本质完全不同——一个是资产，一个是负债。 当一个国家的货币升值时，国际资本会倾向于买入以该国货币计价的资产，同时尽量远离以该国货币计价的负债。因为货币升值后，以该货币计价的资产会升值，负债同样也会升值——二者都是人民币计价，人民币升值了，它们的价值自然会同步变动。 这正是人民币升值的弊端之一：人民币升值会让以人民币计价的债务，化解难度越来越大。这也是很多人反对人民币升值的根本原因。 试想，一个负债的个人、一个负债的企业，或是一个背负债务的地方政府，他们有大量债务需要化解，又怎么会同意让自己的债务“变大”？但他们往往不会直接提及债务问题，而是会找出各种看似合理的理由，比如“人民币升值对出口不利”“对就业有负面影响”等等。这些理由看似能站得住脚，却无法阻挡人民币升值的大趋势。 我们接下来的核心发展方向，不再是传统的出口，而是“出海”。 过去的出口模式，本质上是来料加工：通过招商引资引入资金和原材料，在国内完成加工生产。这个过程中，污染的是我们的环境，消耗的是我们的廉价劳动力，最终只能赚取微薄的附加值，挣的都是辛苦钱。 而现在，我们国家要做的“出海”，尤其是国央企的出海。因为当前的中国，早已不是廉价劳动力的供应国，我们最不缺的不是人，而是钱——我们面临的核心问题是“钱出不去”。 银行里的大量资金，如果无法找到优质的出口，只能在国内市场循环，不仅无法发挥最大价值，还会加剧内部内卷。与其如此，不如将这些资金交给国央企，让它们带着钱去海外市场布局。 国央企带着人民币出海投资，相当于在海外借出去10块钱。等到还款时，人民币已经升值，这10块钱的债务，可能就相当于要还11块钱，再加上利息收入，最终能将丰厚的利润汇回国内。 未来，我们国家要提高老百姓收入的核心方向，不是单纯提高工资收入，而是增加转移支付的收入。