2026年1月4日，天阳宏业科技股份有限公司（以下简称“天阳宏业”）通过线上会议形式接待了机构调研，华创证券、中泰证券、华夏基金、鹏华基金等超60家机构参与。公司董事会秘书、副总裁甘泉，卡洛其总裁、业务专家王明玉就数字人民币从M0拓展至M1的影响、银行IT系统改造需求、未来政策展望等核心问题与机构进行深入交流。

核心调研信息速览

投资者关系活动类别

特定对象调研、分析师会议

时间

2026年01月04日

地点

线上会议

参与单位名称

华创证券研究所、中泰证券研究所、明丰资本、华夏基金、鹏华基金、弘毅资本、中银基金、交银施罗德等超60家机构

上市公司接待人员

董事会秘书、副总裁甘泉；卡洛其总裁、业务专家王明玉

数字人民币M0拓展至M1：从试点迈向规模化落地的关键跨越

天阳宏业在调研中指出，数字人民币从M0拓展至M1是国家明确大力推广其应用的重要信号，标志着数字人民币将从试点阶段正式迈向规模化落地。相较于此前仅等同于现金数字化形态的M0阶段，M1范畴下的数字人民币功能属性实现质的跃升——不仅覆盖传统人民币大部分功能，更能适配数字经济时代需求，尤其在对公企业间结算场景具备显著替代潜力。

“若仅局限于国内个人消费支付，数字人民币价值远不及微信、支付宝等工具；对公结算与国际结算才是其核心发力方向。”公司强调，M1阶段后，企业合同转账等业务可通过数字人民币完成，而全程可追溯、不可篡改的特性还将在反洗钱、反电诈等领域发挥重要作用。长远来看，依托数字人民币构建跨境结算生态，未来有望从单一发行方发展为多国联盟模式，具备广阔的跨境应用前景。

银行IT系统改造需求明确对公与跨境成核心场景

针对机构关注的“数字人民币拓展至M1后银行IT系统改造”问题，天阳宏业表示，银行需启动规模化系统改造：相较于M0阶段仅需在核心系统增设数字人民币现金介质，M1阶段首先要调整适配加密属性的账户体系，其次需升级人行大额/小额支付系统、农信银系统及CIPS跨境支付系统等所有结算相关系统。未来若应用于贷款发放等场景，内部金融交易系统也需跟进改造，同时需打通M0与M1流转通道，实现个人数字人民币直接申购银行理财、基金等。

公司指出，数字人民币跨境应用可围绕构建统一生态展开：随着人民币结算国家增加，其他国家可依托货币互换额度，在央行主导的数字人民币体系内发行对应币种的数字形态，简化国内外企业乃至境外企业间结算流程，同时保障交易透明合规。“这一模式核心是打造多方参与发行、央行作为核心基座负责体系维护与运转的生态，最终落地形态仍有待观察。”

政策展望：央行细则与国企试点成关键

对于后续数字人民币相关政策展望，天阳宏业认为需关注两大层面：一是央行需出台结算领域配套细则与存款相关条例，明确M1阶段业务规范；二是政策推广需以国资企业为先行试点，推动其在工资发放、企业间结算等场景落地应用。“相比此前红包、优惠券为主的小额零售场景，这类举措才是数字人民币规模化推广的实质性信号。”

在系统架构方面，公司强调数字人民币的“去中心化”是特定国际生态内的相对概念：“主权数字货币必须有权威中心作为保障，发行规模由中国央行根据货币政策及货币互换协议把控，这与美元国际地位由美国信用背书逻辑一致。”同时，数字人民币流通和结算严格锚定真实经济行为，企业间转账、个人间买卖需有对应合同或交易背景，防范洗钱、电诈等风险，避免无序流通。

本次调研中，机构普遍关注数字人民币从M0到M1的政策落地节奏及银行IT改造订单释放情况，天阳宏业表示将持续跟踪相关进展。

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