。 1. AI全产业链（主线级，配置25%-30%） - 核心逻辑：大模型进入行业深耕，算力/光模块/端侧芯片/垂直应用全面兑现；2026年AIPC/AI手机出货破亿，算力功耗约束下液冷/电力优化成新主线 。 - 关键催化：Q1/Q3大模型迭代；AIPC量产潮；AI服务器招标放量；液冷标准落地。 - 核心标的：英伟达产业链（中际旭创、新易盛）；国产算力（寒武纪、海光信息）；应用（科大讯飞、蓝色光标）；液冷（英维克、高澜股份）。 2. 半导体自主可控（硬科技，10%-15%） - 核心逻辑：成熟制程扩产+设备/材料国产替代提速；存储周期上行，先进封装成破局关键 。 - 关键催化：国产DUV交付；存储价格持续反弹；中芯/华虹扩产落地；大基金三期募资。 - 核心标的：设备（北方华创、中微公司）；材料（沪硅产业、彤程新材）；制造（华虹公司、长电科技）。 3. 人形机器人（量产拐点，10%-15%） - 核心逻辑：特斯拉Gen3 2月定型、3月批量订单，国产部件替代降本50%+，2026年出货或增10倍 。 - 关键催化：Q1-Q2头部订单落地；核心部件招标；人形机器人进工业/商用场景。 - 核心标的：核心部件（绿的谐波、三花智控）；整机（拓普集团、埃斯顿）。 4. 商业航天（产业化元年，8%-12%） - 核心逻辑：可回收火箭密集首飞，发射成本降60%-90%；低轨组网提速，手机直连卫星商用落地 。 - 关键催化：朱雀三号/智神星一号回收试验；低轨星座批量发射；卫星互联网运营牌照发放。 - 核心标的：火箭（航天电子、中国卫星）；卫星（中国卫通、北斗星通）；终端（华力创通、海格通信）。 5. 固态电池（产业升级，8%-12%） - 核心逻辑：半固态2026年装车验证密集，能量密度350Wh/kg+，成本优势显现，带动锂电材料迭代。 - 关键催化：头部车企半固态车型上市；材料企业扩产落地；固态电池标准发布。 - 核心标的：电解质（奥克股份、天奈科技）；电芯（宁德时代、亿纬锂能）；设备（先导智能、赢合科技）。 6. 战略金属重估（资源周期，10%-12%） - 核心逻辑：新能源+AI基建拉动铜/铝/锡/稀土需求，库存低位支撑价格；钨/锂等小金属因产能约束涨价弹性大 。 - 关键催化：新能源装机超预期；AI数据中心开工潮；供给收缩政策落地。 - 核心标的：铜（紫金矿业、江西铜业）；锂（天齐锂业、赣锋锂业）；稀土（北方稀土、盛和资源）；钨（厦门钨业）。 7. 可控核聚变（能源革命，5%-8%） - 核心逻辑：《原子能法》实施，2026年项目投资约245亿元，核心部件订单增速超120% 。 - 关键催化：ITER部件交付；国内重大项目招标；高温超导磁体技术突破。 - 核心标的：超导材料（西部超导）；核心部件（中国核建、融发核电）。 8. L3智能驾驶（落地加速，5%-8%） - 核心逻辑：法规破冰+成本下探，2026年L3车型量产上量，高阶智驾渗透率从5%升至15%+。 - 关键催化：L3牌照发放；头部车企城市NOA全覆盖；激光雷达/域控制器降价。 - 核心标的：域控（德赛西威、华阳集团）；激光雷达（禾赛科技、速腾聚创）；算法（百度、小鹏汽车）。 9. 创新药（出海+AI赋能，5%-8%） - 核心逻辑：AI缩短研发周期40%+，出海从临床转商业化，全球创新价值重估。 - 关键催化：AI研发药物关键临床数据；FDA批准国产创新药；出海授权订单落地。 - 核心标的：CXO（药明康德、康龙化成）；创新药（恒瑞医药、百济神州）；AI制药（泓博医药、药石科技）。 10. 高股息防御（压舱石，5%-10%） - 核心逻辑：长钱入市+央企分红考核，银行/电力/石油石化等板块估值低位，分红率5%+。 - 关键催化：险资/养老金加仓；央企分红方案落地；利率下行提升股息吸引力。 - 核心标的：银行（工商银行、建设银行）；电力（长江电力、华能国际）；能源（中国神华、中国石油）。