看待国仪量子的“持续亏损”，不能简单地用传统企业的“盈利能力”标准来一刀切。这是一个典型的“硬科技”企业成长阵痛期的案例。 国仪量子的亏损，并非因为产品卖不出去或者经营不善，而是“主动选择”的结果。 为了抢占市场而“烧钱”：高端科学仪器市场长期被赛默飞、丹纳赫等国际巨头垄断。国仪量子作为国产突围者，必须通过高性价比产品和优质服务来“卡位” 。这意味着它需要在研发和销售上投入巨资，甚至牺牲短期利润来换取市场份额。 研发投入极高：数据显示，报告期内其研发投入占营收比例曾高达75%（近期稳定在23%-30%左右） 。在科技行业，研发费用是未来的资产。这种级别的投入，是维持技术领先、打破国外封锁的必要成本。 规模效应尚未完全释放：虽然公司营收在高速增长（2022-2024年复合增长率超80%），但目前的体量相对于庞大的研发投入和销售网络建设费用来说，分母还不够大，导致摊薄后的利润仍为负 。