美国的钱都到哪里去了，为什么没钱了？其实不是美元不够用，而是美国的钱已经不顶用了。以前美元和黄金挂钩，全世界都承认美元的价值，现在美国的生产力下降，军工跟不上，美联储那么多钱，美元几乎快成废纸了。 先说说美国债务这事儿。到2025年底，国家债务已经飙到38.4万亿美元，比去年多了2.23万亿，每天增加61.2亿美元。光利息一年就得还近1万亿，这数字听着就吓人。国会联合经济委员会的报告显示，债务主要来自国债发行，公共债务占大头，包括外国投资者持有的部分。特朗普政府时期，债务积累速度创纪录，疫情后也没缓过来。说白了，美国政府花钱大手大脚，税收跟不上支出，赤字年年破万亿。两党争来争去，债务上限一抬再抬，结果就是借新债还旧债的死循环。老百姓呢？税收负担加重，福利开支却被压缩，这钱表面上看是进了基础设施和军费，其实不少流到华尔街和企业回购股票上。 美元的价值为啥越来越不顶用？2025年美元指数跌了近10%，创下2017年以来最差表现，年底勉强守在98附近。摩根大通的分析指出，上半年跌幅就达10.7%，主要是美联储降息和全球利率差缩小。其他国家央行也跟进宽松政策，美元的吸引力没了。商务内幕网报道说，这对美国人来说有两面性：进口商品贵了，通胀压力大，但出口企业能多卖点东西。问题在于，美元从前靠黄金背书，全世界都认，现在纯靠信用。1971年尼克松关金窗后，美元就成了浮动货币，价值波动大。2025年，财政担忧加剧，投资者信心下滑，美元继续弱势运行。简单讲，钱印多了，别人不信了，自然就不值钱。 制造业的衰退是另一个大坑。2025年，美国制造业采购经理指数连续9个月低于50的荣枯线，11月跌到48.2。路透社报道显示，这反映出订单减少、库存积压，企业不愿投资。ISM的报告指出，木材、纺织和服装行业订单下滑最严重。S&P全球的PMI数据虽显示轻微改善，但整体还是收缩。关税政策本想保护本土，结果推高进口成本，供应链乱套。工厂开工率低，工人失业增多，从1980年制造业占GDP20.5%降到现在的11.9%。资金没进实业，全跑去金融投机。疫情后，供应链依赖国外，尤其是稀土和芯片，制造业空心化越来越明显。这不光影响就业，还拖累整体经济增速。 军工领域的问题更扎心。自1979年以来，美国国防部门流失710万劳动力，岗位减少36%。洛克希德马丁和波音这些巨头垄断订单，产能跟不上需求，交货延误常见，成本超支严重。新美国安全中心的报告呼吁重振国防工业基地，但现实是供应链依赖进口，稀土超过60%来自国外。马克思主义网的分析提到，美国军工竞争力下滑，创新效率低。2025年，军费预算高达上万亿，却面临浪费和合同失败。 UCS博客指出，军工复合体扩张中充斥无用项目，目标不明。军工本该是经济支柱，现在却成了拖后腿的，依赖政府补贴，实际产出跟不上全球竞争。 美联储的印钞机从来没停过。2025年，美联储结束量化紧缩，资产负债表从高峰9万亿缩到7.5万亿左右。联邦储备委员会的数据显示，疫情期间QE每月买850亿资产，国债像雪片一样发行。到2025年底，资产主要包括国债和抵押支持证券。硅谷银行的报告说，结束QT是为了稳定流动性，避免市场波动。之前三轮QE把资产负债表从1万亿推到2.8万亿，利率压到地板。结果呢？通胀上蹿，资产泡沫膨胀，债务货币化加剧。美联储独立性遭质疑，政策摇摆不定，一会儿加息收割全球，一会儿降息救市。这钱印出来，本该刺激经济，结果大多进了银行和股市，没真正流到实体。 去美元化的趋势越来越猛。2025年，全球外汇储备中美元占比连续11季度低于60%。摩根大通的报告显示，巴西、马来西亚和法国开始用本币结算贸易，东盟开发本币交易机制，中俄贸易人民币比例从17%涨到45%。美国政策不稳是主因，税率变来变去，贸易战打乱全球链条。 Goldman Sachs的分析指出，美元虽仍主导，但份额从30%降到更低。 IMF数据确认，美元储备度降低，欧元和人民币上升。各国不想再被美元波动绑架，转向多元化。这对美国来说是坏消息，借债成本升高，影响力减弱。说到底，信用透支太久，别人开始找备胎。