【2026年可能有哪些灰犀牛和黑天鹅？】 新年好！2026年一定很好！与此同时，咱们也居安思危，看看2026年要防备什么？ 🦏 灰犀牛（高概率、可预见） • 美国债务与财政风险：国债规模逼近40万亿，利息支出超国防预算，短期集中到期或触发利率上行、美元波动。 • AI估值泡沫回调：龙头PE高企，盈利不及预期，可能引发科技股回撤，传导至产业链与成长风格，爆发2001年互联网冬天情况。 • 中国地产与地方债：房企债务处置、地方财政压力持续，影响内需与金融稳定。 • 日本政策转向冲击：YCC（收益率曲线控制Yield Curve Control）退出+加息或致日元套息平仓，引发全球流动性收缩与资产重定价。 • 欧洲高债务国风险：意大利和西班牙等欧洲国债务/GDP高企，经济复苏乏力下利差扩大，威胁欧元区稳定。 🦢 黑天鹅（低概率、高冲击） • 中东冲突升级：地缘事件致油价骤升，加剧通胀压力，迫使央行重启加息。 • 系统性金融风险：商业地产违约+私募信贷赎回潮共振，引发流动性危机。 • 极端气候/能源危机：电网故障、极端天气致大宗商品暴涨，供应链中断。 • AI监管风暴/安全事故：全球统一监管落地或重大技术故障，引发科技股崩盘。 • 新兴市场货币危机：资本外流叠加美元走强，触发汇率崩盘与债务违约。