投资者关系活动基本情况

2025年12月30日，超捷紧固系统(上海)股份有限公司（以下简称“超捷紧固”）以特定对象调研形式接待了机构投资者，活动分为上午10:00-11:40及下午14:00-16:00两个时段，地点位于公司会议室。公司董事会秘书、财务总监李红涛及证券事务代表刘玉出席，与投资者就汽车业务、商业航天业务等核心议题展开交流。

参与本次调研的机构包括泰康资产、西部证券、国盛证券、方正证券、胤胜资产、开源证券、光大证券、水璞基金、平安养老保险、瀛赐基金、天泉资产、海南准星私募基金、昂岳基金、山西证券、浙商资管、华鑫证券、秦兵投资、国金证券等19家机构。

核心业务解读：汽车紧固件与商业航天双轮驱动

汽车紧固件业务：新能源领域成增长引擎，单车价值量提升显著

超捷紧固长期聚焦高强度精密紧固件、异形连接件研发生产，产品广泛应用于汽车关键零部件。传统燃油车领域，产品主要配套发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统及内外饰系统；新能源汽车领域则拓展至电池托盘、底盘与车身连接、电控逆变器、换电系统等模块。

行业格局：头部集中趋势显现，技术与客户壁垒突出

公司表示，汽车紧固件行业入门门槛较低、中小企业数量众多，但主流主机厂审核严格，市场份额正逐步向头部企业集中。公司凭借优质客户资源（如麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商）、技术积累（提供定制化设计方案）、品质管控及产能保障能力，在竞争中占据优势。

单车价值量：新能源汽车较燃油车显著提升

调研数据显示，中级乘用车单车紧固件市场价值量预估约2000元，超捷紧固专注的中小尺寸紧固件因附加值更高，单车价值量约800元。值得注意的是，新能源汽车较燃油车在紧固件需求上呈现结构性变化：虽减少了涡轮增压器系统相关产品，但新增电控电驱、电池包、换电系统等需求，同时智能化趋势带动车灯、座椅等内外饰紧固件用量增加。综合来看，公司产品在新能源汽车上的单车价值量高于燃油车。

未来展望：2026年盈利能力有望增强

公司指出，2025年因金属件和塑料件业务产能调整产生的处置费用对当期利润造成阶段性影响，剔除该因素后主业盈利能力表现良好。展望2026年，随着产能结构优化、高附加值产品占比提升及成本管控见效，汽车主业盈利能力和经营质量预计进一步增强，中长期收入与效益有望持续提升。

商业航天业务：产能建设完成，行业供需缺口支撑增长

2024年，超捷紧固完成商业航天业务产线建设，聚焦火箭箭体结构件制造，产品涵盖箭体大部段（壳段）、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等，客户已覆盖国内多家头部民营火箭公司。

行业格局：供给紧张成瓶颈，规模化交付能力稀缺

当前火箭结构件制造是商业航天产业链关键环节，供给相对紧张，制约行业发展。若2026年行业推进顺利，产能缺口或进一步扩大，市场将维持供不应求格局。从竞争看，国内具备规模化交付能力的供应商有限，主要集中在京津冀、成渝及山东区域，行业存在技术、人才及工程经验壁垒，核心团队多具备“国家队”背景。

公司优势：先发积累与稳定交付能力

超捷紧固已实现对头部民营火箭公司的稳定小批量交付，核心优势在于：一是人才团队专业，部分技术、生产及业务人员深耕行业多年；二是工程经验丰富，已完成产线验证并实现产品交付。

产能规划：年产10发箭体结构件，贮箱产线推进前期验证

公司2024年上半年建成的铆接产线产能为年产10发，可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品，后续可根据订单4个月内完成产能扩充。此外，公司正围绕火箭燃料贮箱结构件开展前期技术验证与产线可行性研究，将结合市场需求及客户差异审慎推进布局。

针对可回收技术对行业的影响，公司认为，一子级回收主要提升发动机等高价值部件复用率，结构件仍需返厂检测修复，且发射频次提升将带动整箭制造需求增长，新造结构件需求仍将强劲。

风险提示

公司提醒，商业航天业务发展受行业整体推进节奏影响，产能释放及订单获取存在不确定性；汽车业务盈利改善依赖产能优化及成本管控效果，需关注行业竞争及下游需求波动风险。

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