👤 这是谁 这张图展示的是 Chuck Akre 的长期持有配置结构。他是美国极具代表性的“复利型投资者”，以耐心、专注高质量企业闻名，核心理念是找到能长期自我增长的生意，然后尽可能少折腾。 💳 核心支柱 企业护城河最重要 配置中占比最高的是 Mastercard，占约 18.1%。这类全球支付网络具备强品牌、强网络效应和高转换成本，正是 Chuck Akre 所偏爱的“时间越久越值钱”的商业模式。 🏢 金融与资产管理的长期现金流 Brookfield 与 KKR 的比重都在 11% 左右，代表对另类资产管理与基础设施长期回报的信心。这类企业不依赖短期景气，更看重长期资金管理能力和规模优势。 💳 双支付体系的稳定组合 Visa 同样是重要组成部分，占比约 11%。Visa 与 Mastercard 形成双核心结构，反映他对全球非现金支付长期趋势的高度确定性判断。 📊 指数与数据驱动型公司 Moody’s 占比约 11.3%，S&P Global 约 7.3%。这些公司本质是“规则与数据的收费站”，在金融体系中拥有不可替代的定价权和稳定需求。 🛠 工业与零售的耐心选择 Roper Technologies、O’Reilly Auto Parts 都属于现金流稳定、商业模式清晰的企业，强调的是长期经营质量，而非短期爆发力。 🏠 新经济中的稳健参与 Airbnb 占比约 4.5%，代表对平台型商业模式的选择，但比例控制在可接受范围内，体现“看好但不过度押注”的风格。 🧠 整体风格总结 这份配置没有追逐热点，也不依赖频繁操作，而是围绕支付网络、数据垄断、资产管理与高黏性商业模式展开。Chuck Akre 的核心并不是预测市场，而是把时间变成朋友，让优质企业替自己工作。 📍 一句话看懂 不是赚得最快，而是活得最久。这正是 Chuck Akre 投资哲学的真实写照。