❗️【天风电新】伟创电气：牵手荣泰落地泰国合资，机器人全球化+传动协同再提速-1226 ——————————— 🌼事件 公告与浙江荣泰签署合资意向书，拟在泰国共同设立合资公司，双方各持股50%，聚焦智能机器人【机电一体化组件、智能传动系统及配套产品】。 🌼分析 公司此前已构建“关节模组+灵巧手”的机器人核心部件布局，在空心杯电机、高功率密度驱动器等领域形成技术壁垒，通过依智灵巧、伟达立等平台实现多场景落地。 此次合资，标志着从核心部件研发向“部件+传动系统”全链条延伸，同时开启机器人业务全球化布局。伟创的电气传动与伺服技术，将与浙江荣泰的精密丝杠制造形成深度协同。 泰国建厂可规避未来潜在的贸易摩擦风险，借助浙江荣泰海外客户资源加速产品商业化验证。 🌼投资建议 近期机器人板块受情绪扰动有所波动，但核心标的产业推进持续超预期，伟创电气与浙江荣泰合资落地成为关键催化剂，基本面强化下仍是最优加仓窗口。 我们预计主业+机器人链（含合资增量）合计500e+、较当前约160%空间，合资带来的协同效应有望持续超预期： 1、主业：国内海外市场稳步增长，26年3.5e业绩、25X PE对应88e市值，基本盘稳固； 2、机器人： 1）T链：合资强化供应链稳定性，手部+关节电机30%份额目标不变，叠加传动组件配套，利润提升至10亿，30倍PE对应300亿市值； 2）Figure&NV链：协同优势助力份额提升至45%，6.5e+利润对应165e+增量市值。