哈佛的美国关税研究：2025年的实际关税税率远低于名义税率，但94%的关税由美国承担，美国制造业等于被征收1到2个百分点的税哈佛的Gita Gopinath和Brent Neiman研究了2025年美国关税的实际运作。美国关税4月份达到32.8%的名义峰值后，9月的法定税率为27.4%。但由于豁免等原因，实际税率如图一，在12%-14%之间。论文中定义了一个tarrif passthrough的关键变量，意为“关税传导率”，也就是关税对美国进口价格的影响。如果传导率是1.0，也就是美国进口商承担全部成本。图二中的“detrended price passthrough”，是说去掉趋势的价格传导，因为原本就有正常的价格上升下降趋势，要去除影响。“Price Acceleration Pass-through”是指价格加速上涨，用来凸显关税让价格上涨的加速作用。论文研究结论就是说，几种评估都说明，2025年美国承担了94%的关税，关税几乎都传导到进口商品价格了。而2018-2019年上一波贸易战，美国承担了80%的关税。由于进口商品对美国制造业中的重要性，关税的大部分落在美国生产商身上 ，大致相当于对制造业征收1到2个百分点的税。关税的主要显性作用是从中国的进口转到其它国家去了。中国占美国进口比例从2017年的22%降低到2024年的12%，2025年9月最低只有8%了，目前是10%。