美妆产业圈获悉，芭薇股份市场总监杨红华已低调离场。

作为芭薇股份曾经的市场“一姐”，她是芭薇对外形象的关键担当，频繁在行业媒体和各大公开活动中亮相，是业内熟悉的面孔之一。

值得关注的是，据芭薇股份招股书披露，杨红华还曾以合伙人身份现身关联公司广州芭薇管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“芭薇有限合伙”），出资30万元，占股7.78%。

随着她的转身，这段公开身份与股权关联并行的职业生涯，也就此画上了一个顿点。

市场“一姐”杨红华转身

据芭薇股份2024年3月披露的招股书显示，其关联公司芭薇有限合伙最初由单楠、夏玲玲、杨红华等9名合伙人共同出资设立。其中，杨红华出资额为30万元，持股比例为7.78%。

图源：芭薇股份招股书

不过，据天眼查最新信息显示，芭薇有限合伙目前的股东名单已缩减至8人，杨红华并不在列。

值得关注的是，公开资料中关于杨红华的职业信息，主要集中在其担任“芭薇股份市场总监”期间。而在加入芭薇股份之前的履历，未见公开披露。

据美妆产业圈梳理，杨红华大约在2021年左右开始以芭薇股份市场总监的身份对外亮相。

她在多个行业场合的发言，展现了其对化妆品行业政策与市场趋势的敏锐把握。

例如，在2021年《化妆品监督管理条例》正式实施之际，杨红华曾接受行业媒体专访。她在访谈中表示，“新法规对行业是一次洗牌，而对早有准备的芭薇来说，则是‘弯道超车’的重要机遇。”

她同时强调，芭薇股份致力于成为高端国货品牌背后的“坚强后盾”。她还系统阐述了公司的五大核心竞争力，即研发实力、检测能力、新工厂布局、产品矩阵以及人才战略。

在谈及客户与市场策略时，杨红华指出，芭薇股份主要服务于各渠道的头部品牌，积极拥抱直播电商等新兴营销模式，并将在高端抗衰老产品的研发上持续投入。

这些公开发言，不仅体现了杨红华对行业与政策的深刻理解，也清晰传达了芭薇股份在监管收紧、行业转型阶段的战略定位与发展路径。

另值得注意的是，杨红华在芭薇股份担任市场“一姐”的时期，恰好与该公司冲刺资本市场的关键阶段重叠。2024年3月29日，芭薇股份成功在北京证券交易所挂牌上市，成为“北交所美妆代工第一股”。

在公司冲击上市的过程中，对外形象建设、品牌叙事传递都至关重要。作为市场负责人，杨红华在塑造公司专业形象、传递战略信心方面扮演了关键角色，其工作对芭薇股份顺利登陆资本市场可谓功不可没。

杨红华曾对外说，芭薇是“一群靠谱的人，做着靠谱的事”。如今，这位“靠谱的人”开启了新篇章。

营收近翻倍，利润却“躺平”

值得关注的是，芭薇股份呈现出相当典型的家族化运营图景。

据招股书披露，芭薇股份董事长兼总经理冷群英，及丈夫、董事兼研发总经理刘瑞学持股39.36%，并通过一致行动协议合计控制公司60.11%的股份。

不仅如此，家族网络延伸至关键岗位：冷群英的弟弟、董事兼副总经理冷智刚持股14.02%；女婿单楠任董事会秘书并持股2.47%；女儿冷沁园担任销售总监；刘瑞学的弟弟刘瑞杰则任职交付中心主管，俨然一场“全家总动员”。

放眼整个化妆品代工江湖，真正叩开资本市场大门的玩家寥寥。

诺斯贝尔当年借道并购才挤进主板，而芭薇股份却精准踩中北交所风口，一跃成为2024年仅有的两家上市美妆企业之一。

这时间卡得，不得不说是懂上市的。

从业绩来看，2023-2025前三季度，芭薇股份营收持续快速增长，从3.15亿增至6.07亿，三年接近翻倍。但“增收不增利”现象凸显，净利润始终在3000万左右徘徊。

图源：东方财富网

再看客户名单，芭薇股份已服务过超1000个品牌，不过，抱紧新锐大腿也是一把双刃剑。联合利华旗下多芬、力士等在列，更绑定了溪木源、HBN、SKINTIFIC等一票国货新锐。就连快手爆红的朵拉朵尚，也是其间接股东。

图源：芭薇股份官网

在2025年上半年财报中，芭薇股份即指出，“由于客户多系国货新锐品牌及行业新兴品牌，新兴品牌更新迭代较快，导致公司新增及减少的客户数量均较多，合作稳定性相对较低。”

为此，芭薇股份开始转向“服务大客户、聚焦大单品”，主动筛掉抗风险弱的小客户，试图把资源押注在更稳妥的牌桌上。

值得关注的是，芭薇股份自己也悄悄做起了“投资人”。

2025年9月，芭薇股份掏出2000万元参与设立总规模1亿元的广州产投美丽健康股权投资基金，持股20%，重点投资生物医药、美丽健康、合成生物、高端医疗器械等高潜力领域。

从代工厂到幕后“捕手”，这步棋下得悄然，却野心不小。

上市只是起点，散伙也是常态。芭薇股份用家族网络绑定控制权，用资本布局拓宽护城河，而人员的流动，或许只是这条河上的寻常涟漪。