沪深北三大交易所实施《程序化交易管理实施细则》，给高频量化交易上了枷锁。新规以单账户每秒申报、撤单笔数合计达300笔以上，或全日申报、撤单笔数合计达20000笔以上作为高频交易边界。 从市场影响看，长期资金会加速流向蓝筹股，健康流动性逐步恢复，但小盘股估值中枢可能下移20%，中小盘股流动性也可能受冲击。对量化机构而言，高频策略受限，收益可能“腰斩”，促使其向基本面多因子模型转型，推动行业从“拼速度”转向“拼策略质量”，利于市场长期稳定。