- 10年，铜的供应紧张局面则可能延续至2035年甚至更久，两者供应紧张的延续时长都受供应端难以快速改善和需求持续增长的双重影响。 1. 白银：市场已连续五年出现供应缺口，2025年缺口约3660吨，且行业预测2026年缺口仍会存在。因全球70%的白银是铜、铅等矿产的伴生品，矿商不会因银价上涨单独调整开采计划，且新建银矿不仅优质资产稀缺，还需5 - 10年时间来完成勘探、建设与投产，短期内根本无法新增大量供应，这就决定其供应紧张会长期延续。 2. 铜 ：铜矿供给紧张至少维持到2026年，而行业更普遍认为紧张态势会持续更久。一方面铜矿从发现到投产的开发周期长达17年，且近年新铜矿发现极少，现有老矿还面临品位下降问题；另一方面到2035年铜供应缺口将达30%，后续五年短缺持续，就算2026年部分大型铜矿恢复生产，也仅能阶段性缓解，难以改变长期紧张格局。