缩量震荡 期待更多外部政策今日市场呈现小幅震荡回落态势。从盘面来看，指数跌幅有限，但个股呈现明显的二八分化格局，八成股票收跌。近期召开的相关会议内容略低于市场预期，核心原因在于货币政策与财政政策的投放力度相较去年更为保守。不过下周即将召开的重要经济工作会议，能否释放出更具体的利好政策，正成为市场关注的焦点。在我看来，当前市场正处于逐步企稳的阶段，流动性的显著恢复预计要等到15号之后才会显现。不少投资者反馈，指数回升过程中操作难度较大、赚钱效应不足，究其原因，是资金持续向高位个股集中，推动其走出独立行情。从资金结构分析，当前主导资金主要分为两类：其一为险资，这类资金的投资风格偏向稳健，基本不会参与追高操作；其二是公募基金，当前仍以抱团模式为主。而市场期待的新增资金，尤其是外资方面，近期并未出现明显回流迹象。据了解，日元汇率波动问题可能还会带来一些反复，外资大概率要到明年开年才会逐步恢复流入。外资的布局核心与港股紧密挂钩，因此A股若想迎来趋势性行情，还需要等待港股与A股形成共振向上的走势。明天我们将重点探讨港股的投资机会，同时进一步挖掘低位行业的布局价值——毕竟当前市场对高位的CPO等板块关注度已有所降温。具体方向上，建议大家采取科技、红利两手抓的策略：一方面关注机器人、无人驾驶等AI应用赛道；另一方面则可以布局处于低位的红利方向。仅供参考