固态跟踪❗️【天风电新—孙潇雅团队】联赢激光：固态/消费新设备打开向上空间-12

固态跟踪❗️【天风电新—孙潇雅团队】联赢激光：固态/消费新设备打开向上空间-1201———————————🌟25年新取单有望达50亿，基本盘稳固1、公司作为国内锂电激光设备龙头（单GWhASP1000万+），与宁德、亿纬、欣旺达等头部客户深度绑定（国内50%市占率），受益于锂电新扩产周期；2、消费类业务涵盖3C电池、高低压继电器、氢燃料电池等，且消费类毛利率更高（45%+比锂电类高15-20pct）。新签订单高增：25年公司新签订单有望达50亿元（同比+70%），其中动力储能&汽车相关40亿（同比翻倍）；消费相关10-11亿+；其他约3亿。🌟增量看点1：固态设备ASP提升2-3X，格局优激光在固态产线中焊接的部位更多且焊接要求更高，难度大，结合公司新增布局激光清洗+UV打印设备等（供应头部大厂），预计固态时代的ASP有望提升至2000-3000万/GWh以上（设备数从4个提升至7个）。单从ASP上虽不及等静压/干法等环节，胜在格局优，与骄成类似，联赢是头部大厂高度认可的细分环节龙头。预计在固态时代有望享50%+份额。🌟增量看点2：小钢壳26年加速放量，联赢深度受益26年起iPhone手机将全系切换成小钢壳电池（25年2款手机/26年提升至5款手机），联赢设备加速放量，且在消费大厂中享独供地位。潜在100亿设备空间：除手机以外，26年起可穿戴产品将陆续搭载小钢壳电池，按照1000万台产品需要1亿焊接设备计量，对应高精密焊接设备的合计市场空间有望达100亿级。🌟增量看点3：激光清洗设备打开26年新成长极26年有望新增激光清洗设备（清理正极铝箔和负极铜箔等），替代传统湿法（乙醇等）清洗，激光具有非接触、无耗材、精度高、自动化程度高等优势。目前已斩获头部电池大厂的2台订单，单台ASP约800-1000万。潜在订单量在100台+。市场空间超10亿，联赢目前独供。🌟投资建议根据万得一致预期，预计公司26年归母净利润有望达5亿+，持续关注新业务发力：26年激光清洗+二代小钢壳、27年国内固态设备、28年消费类固态新设备。———————————欢迎交流：孙潇雅/刘尊钰