崇达技术成立于1995年5月4日，于2016年10月12日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。公司是国内领先的印制电路板企业，产品类型全面，高端PCB产品优势明显。

崇达技术主营业务为印制电路板的设计、研发、生产和销售，所属申万行业为电子-元件-印制电路板，涉及PCB概念、柔性电子、机器人概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第九，净利润第十二

2025年三季度，崇达技术营业收入为55.93亿元，行业排名9/44，行业第一名东山精密营收270.71亿元，第二名鹏鼎控股营收268.55亿元，行业平均数为49.13亿元，中位数为26.59亿元。主营业务构成中，PCB板29.27亿元占比82.83%，废料及其他3.72亿元占比10.52%，IC载板2.35亿元占比6.64%。当期净利润为3.46亿元，行业排名12/44，行业第一名胜宏科技净利润32.45亿元，第二名生益科技净利润28.64亿元，行业平均数为4.81亿元，中位数为1.01亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度崇达技术资产负债率为26.59%，去年同期为37.78%，低于行业平均44.70%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为21.43%，去年同期为23.59%，高于行业平均20.58%，具备一定的盈利优势。

董事长姜雪飞薪酬240.72万元，同比增加17万元

崇达技术控股股东和实际控制人为姜雪飞、朱雪花。董事长兼总经理姜雪飞，中国国籍，无境外永久居留权，1969年12月出生，厦门大学EMBA硕士，现兼任深圳市线路板行业协会会长。1995年5月创办公司，自2010年8月起担任公司董事长、总经理。其2024年薪酬为240.72万元，2023年为223.72万元，同比增加17万元。

A股股东户数较上期减少11.66%

截至2025年9月30日，崇达技术A股股东户数为7.43万，较上期减少11.66%；户均持有流通A股数量为1.05万，较上期增加13.19%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股3620.69万股，相比上期增加2924.55万股。南方中证1000ETF（512100）位居第七大流通股东，持股613.48万股，为新进股东。

中邮证券指出，崇达技术持续推动产品结构优化，高端PCB收入占比60%以上。前期布局工厂陆续投产，深圳崇达、江门崇达、珠海崇达等工厂释放业绩增长动能，且正在加速泰国生产基地建设。2025年上半年研发费用投入1.8亿元，同比增长8.35%，开展多项关键技术研发。预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为73.1/83.4/92.9亿元，归母净利润分别为5.7/6.9/7.9亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

长城证券指出，2025年上半年公司营收稳健增长，随着珠海崇达二期及普诺威mSAP封装基板事业部产能提升，以及泰国生产基地建设，全球产能布局不断完善。产品结构优化，高端PCB产品收入占比提升至60%以上。优质客户储备丰富，各领域订单规模有望扩张。预计公司2025-2027年归母净利润为5.78/6.72/7.66亿元，当前股价对应PE分别为29/25/22倍，维持“买入”评级。

图：崇达技术营收及增速

图：崇达技术净利润及增速

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