【建投机械】先导智能三季报点评：Q3业绩超预期，有望充分有益于锂电景气度回升及

【建投机械】先导智能 三季报点评：Q3业绩超预期，有望充分有益于锂电景气度回升及固态电池发展 1️⃣业绩：前三季度营收利润双高增，利润增速显著高于收入增速，公司降本增效成果显现。2025Q1-Q3公司实现营收104.39亿元，同比+14.56%；归母净利润11.86亿元，同比+94.97%；扣非后归母净利润11.85亿元，同比+101.35%。 单Q3业绩同比、环比均大幅改善，整体超预期！2025年单三季度，公司实现营收38.28亿元，同比+13.95%，环比+9.00%；归母净利润4.46亿元，同比+198.92%，环比+18.95%；扣非后归母净利润4.52亿元，同比+222.13%，环比+21.44%。 2️⃣毛利率：前三季度毛利率略有下降，或受确收前期订单影响，但净利率持续修复，显示行业景气度回升，公司盈利能力显著提高。2025Q1-Q3毛利率32.72%，同比-3.71pct；归母净利率11.36%，同比+4.69pct；扣非净利率11.36%，同比+4.69pct。其中25Q3公司毛利率30.93%，同比-5.70pct，环比-2.14pct；归母净利率11.65%，同比+7.21pct，环比+0.97pct；扣非净利率11.81%，同比+7.73pct，环比+1.21pct。 3️⃣经营情况：经营性现金流大幅改善，公司2025Q1-Q3经营性现金流量净额38.48亿元，同比+248.60%，其中25Q3经营性现金流量净额14.94亿元，同比+287.43%，显示出公司销售回款能力增强，经营质量显著提升。此外，公司于近日完成股权激励计划，深度绑定核心团队利益，充分凝聚人心，有助于公司冲刺港股上市，实施全球化发展战略。 [红包]我们的观点：公司作为全球锂电设备行业龙头，在固态电池等前沿领域广泛布局，拥有交付固态整线设备能力，将充分受益于锂电行业景气度回升及固态电池行业0-1发展，建议继续重点关注[加油]