李斌最近又放了个狠话——蔚来今年第四季度必须盈利。这句话看起来像鸡血，其实更像是最后一搏。咱算笔账就知道，这目标有多“硬扛”。 蔚来一个季度的固定开销差不多90亿，要想扭亏，就得卖出20万辆车、单车利润还得拉到2万块。但现实是，蔚来的单车毛利本身就不高，电站、换电体系、服务体系都在吃钱。换句话说，就算车卖爆了，也不一定真赚钱。 李斌当年是想靠“换电”跑出差异化，这想法在2018年确实先进：不排队、不充电、三分钟满电。但没想到，五年过去，电池技术突飞猛进、超充桩密布，换电反倒成了“重资产”包袱。其他车企都在卷智能驾驶和能效算法，蔚来还得背着几千座换电站，每年烧掉几十亿。 我倒挺佩服李斌的“理想主义”。在一个都讲“降本增效”的时代，他还在守着一条“最烧钱的赛道”。但理想不能抵亏损，蔚来要真想活得久，就得在效率和理想之间找到新的平衡。否则，换电再快，财报也补不回那90亿的窟窿。 ——这就是李斌的难题：信仰满格，现金告急。
