外国官方持有的美国国债从2013年起就不增了，外国私人购买更多。美元泛滥的结果
图中，2000年至2013年，外国官方（中央银行和政府）不断买入美国国债。当时各国官方认为美债是一种安全收益又不错的投资，顺差也需要去处。私人购买就不多，可能是没那么多钱，理财渠道也需要推广。
2013 年之后，外国官方持有美债一直稳定在约4万亿美元，2025年7月总计3.92万亿美元。考虑到美元泛滥，外国官方实际对美债保持了相当的警惕，不愿意拿太多了。道理很简单，你图它利息，它图你本金（美联储一个大增发美元价值就大跌），各国央行不傻。中国减了6000-7000亿美元，其它国家也警惕了，也有捆绑美国多买的，如英国。全球央行买黄金要积极得多，还有很多办法去全球分散风险，不是一般投资者。
但是2013年后，外国私人持有美债（由银行和投资者持有）飙升240%至5.24 万亿美元，占美债外资持有总额的份额从29%增加到57%，成为主力了。感觉是因为美元泛滥，赚钱容易了，银行和私人也需要找投资渠道。赚的美元在那，不能白白放在银行里收低息，就得去考虑各种投资，办法其实不多，美债是一个容易搞的。
可以看出2013年以后，全球投资美国很流行，美债和美股都是如此。这是美国2009年开始大搞量化宽松，赚美元要容易多了。2020年以后，加速了。全球有美元的人越来越多，折腾投资，把美股炒成了历史最大泡沫。美股散户也占交易的三分之一了，大幅上升。
这都是美元泛滥的标志，其价值不可持续。相对黄金先大贬，最后会是超级通胀，能买到的东西大幅减少（如果中国下决心了）。
