金价“过山车”，发生了什么？

10月国际金价走势跌宕起伏，先是在10月8日接连创下新高，成功突破4000美元/盎司关口。然而，仅仅一天之后的9日，国际金价便迎来“跳水”行情。

9日国际金价跌超2.4%

美东时间10月9日，现货黄金、现货白银价格双双在创出新高后转跌，现货黄金价格跌破4000美元/盎司关口，纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司3972.6美元，跌幅为2.41%，费城金银指数大幅收跌4.19%。

截至10月9日收盘，COMEX黄金期货大幅收跌1.95%，报3991.1美元/盎司;COMEX白银期货收跌2.73%，报47.655美元/盎司。

业内人士称，黄金价格下跌的主要原因是美元指数的持续走强以及中东地区紧张局势的暂时缓和，部分投机者选择“落袋为安”。

10日国际金价逆势反弹

随后，黄金又突然反转。当地时间10月10日，全球资产暴跌，美股盘中直线跳水，热门中概股普跌，国际油价大跌。不过，国际金价反弹，伦敦金现、COMEX黄金涨超1%，盘中创下新高。

今年以来，黄金已上涨近50%，创下自1979年以来的最佳年度涨幅。与此同时，白银、铂金等贵金属也强势上涨。

不过，多家金融机构分析师提示，黄金价格近期快速上涨，除基本面因素外，也受到了大量投机头寸的推动，因而积累了不少回调风险。华尔街最大的黄金多头之一美国银行在最新的报告中警告，贵金属已经兑现了大部分上涨预期，黄金价格可能在2025年第四季度回调至3525美元/盎司。

还会再涨吗?

不过，展望黄金价格的中长期走势，分析人士普遍认为，黄金的长期牛市根基依然稳固，回调或许是买入的良机。

中国商业经济学会副会长宋向清分析，短期(1—3个月)内金价将震荡寻底，需关注政策拐点；从中期(6—12个月)来看，降息周期开启，金价有望达到4200美元；长期(2—5年)有望剑指5000美元。

国信证券发布的研报认为，从长期而言，全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心支撑，这一支撑体系在未来2到3年内难以发生根本性改变，因此黄金的长期牛市趋势仍将延续。

摩根大通预测，在极端情境下(资金从美债流向黄金)，黄金可能突破5000美元/盎司。高盛也认为，假如1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，黄金价格将升至近5000美元/盎司。