【广发机械】周度观点：向AI、向海外- 1.工程机械。 （1）8月挖掘机销量16523台，同比增长12.8%。其中国内销量7685台，同比增长14.8%；出口量8838台，同比增长11.1%。8月装载机销量9440台，同比增长13.3%。其中国内销量4774台，同比增长18.3%；出口量4666台，同比增长8.69%。 （2）徐工机械发布机械历史单次最大规模股权激励方案，股比4%，对应市值约45.4亿，业绩考核目标包括ROE、净利率、现金流多个维度，其中28年ROE不低于14%、净利润不低于120亿、现金流不低于120亿。 2.算力链条。 （1）Q2阿里CAPEX约为386亿元，同比+220%，环比+57%，大超市场预期。 （2）三菱重工计划在未来两年内将燃气轮机产能提升一倍，当前全球AIDC用电需求增加而持续上涨。此前GEV宣布扩产45%、西门子扩产30%，燃机三巨头罕见同时扩产。 （3）Meta表示到2028年投资将至少达到6000亿美元。此前Meta指引今年的资本开支约为680亿美元，若按照25-28年总投资6000亿美元来考虑，27-28年的年均支出需要达到2000-3000亿美元。 整体观点：（1）AI链条。阿里、Meta算力CAPEX超预期，三菱、西门子、GEV同步扩产再度确认行业景气度，推荐华峰测控、长川、潍柴、冰轮、芯碁、磁谷、科泰、大族等；（2）出口链条。工业品需求一带一路区域底部开始向上，欧洲复苏成为亮点，消费品有望迎来补库周期。推荐杭叉、合力、巨星、鼎力、三一、徐工等；（3）人形机器人.交易量重回高位，Q4即将迎来T股东大会+V3新版本，将是年内最重磅催化，看好机器人Q4主升浪，推荐浙江荣泰、震裕科技、唯科、绿的、安培龙、晶华新材、易德龙等。
