牛市主角，压都压不住

差不多2年前，还在熊市的时候，咱们就聊过，ETF崛起，并且在国家队的“带货”之下，资金会越来越多的从“主动”往“被动”挪移。

而从当下的牛市来看，ETF已然成为主角。

截至8月31日，全市场ETF规模突破了第5个万亿，达5.12万亿元，较去年年底增长37.25%，距离第4个万亿的时间，仅仅花了4个月的时间，加速度凌厉。

从基金中报的数据来看，国家队依然是重要推手：

中央汇金投资，持有21只ETF产品，合计持有份额达1971.2亿份，总体上持仓稳定；

中央汇金资产，上半年大力加仓，加仓方向NO.1依然是沪深300，目前共持有15只ETF产品，加仓658.86亿份至1785.14亿份，较去年底增加58.5%，平均持仓比例从25.94%增至36.45%。

截至6月末，中央汇金持有ETF市值合计超1.28万亿，再创历史新高，较去年底增加近23%。

不少宽基ETF持有人名单里，中央汇金都是主要持有人，而且持有占比都要到被“控盘”的地步，比如华泰柏瑞沪深300ETF，中报显示，中央汇金的占比高达78%。

除了国家队，保险、企业年金、外资等机构投资者，都通过大量增配ETF的方式入市。

并且有不少散户，也因为发现自己个股选得一地鸡毛，而去转投ETF的。

看看以下这份榜单，聚焦港股创新药的ETF以翻倍的涨幅，霸屏业绩榜首，在各板块内自己选股的，有多少跑赢ETF的？

有朋友说，TA甚至连沪深300都还撵不上，红指数不红自己手里的个股。

买个股心累，这是肯定的，会有越来越多水平不高的散户因此悟道，不过有一说一，如果是在ETF里的票，同样也少不了巨量资金的拉升。

比如寒王，涨势那么猛，就少不了ETF的堆量。

寒武纪在科创50、沪深300、上证50、中证A500等多个重要指数里，都是重要成分股，有高权重，当资金买入ETF的时候，也就被动买入了寒武纪。

这意味着什么呢？

咱们A股流动性充裕的时候，肯定少不了炒小票的，并且基本面没跟上之时，就是先炒小为敬，事实上大家今年以来也没少炒小票，但如果从ETF被动买入的这个情况来看，权重大票的涨幅或许也不赖，因为有后续不断的增量资金涌入。

当然小巴这里不是说寒武纪后面还一定有得涨多高，只是对于ETF越来越成为增持主力这个角度来看，或许又和之前可能有不同。但对于高估值位的指数，小巴还是上次文章的看法，得更多关注风险。

比如上次咱们提到估值百分位100%的科创50，因为里面有太多有想象空间的公司，所以涨得估值那么高，最近也开始释放出一些风险信号。

比如寒王，就是科创50的“一哥”，权重高达15%，涨跌显然能“绑架”指数。

虽然外界依然有不少分析，说寒王能继续冲高，但寒王自己就发了风险提示公告，表示股价脱离基本面，提示公司市盈率、市净率已显著高于行业水平。

然后位于第二大权重股的中芯国际，发布增发公告，还有华虹公司也表示要增发，这些都不排除套现的可能。

所以即便咱们上面说，买ETF比买板块内个股，胜率相对会高一些，但对于那些资金拥挤的板块，还是要注意风险，ETF虽然分散了一些，毕竟还是权益资产，真要跌起来，也不比个股小。

上次咱们聊到止盈，有小伙伴说这才哪到哪，确实从目前来看，资本市场还没完成其战略任务，咱们村长也是继续说“持续巩固资本市场回稳向好势头”，并且流动性，依然还是比较宽松的。

但资本市场向好，不等于中途不调整，也不等于当下的高估值板块能从头热到尾。

如果真觉得以后A股还能看好，那怎么要愁止盈后没机会呢？小巴回想以往经历，反而更多时候是觉得有机会，没钱。

而相比之下，如果重仓热门又一直不愿意止盈，就一直重仓飙车，高位跌下来的损失估计难以承受，一切都是纸面富贵罢了，想想人家低成本的大股东，都要趁高位减持，你这比人家成本高的，安全边际就没人家厚，还愿意继续贡献给人家套现买单，就是为了赚多点风险高的快钱。

与泡沫共舞，听着很爽，但那更多只是专业投资者的机会，对于很多散户来说，往往是成为跟随泡沫破裂的代价。