快递巨头顺丰半年报新鲜出炉，上半年实现营收1468.58亿元，同比增长9.26%，净利润达到57.38亿元，同比增长19.37%。乍看之下，顺丰上半年营收、净利润双双增长，表现还不错，但深究之后你会发现，它面临一定的挑战，主要体现在三个方面：一是净利润两位数增长在一定程度上受益于非经常性损益，上半年达到11.87亿元，较去年同期的6.59亿元大幅增加，若扣除非经常性损益，净利润同比仅增长9.71%；二是现金流和毛利率均下滑，现金流从去年同期的137.22亿元降至129.37亿元，毛利率为13.2%，同比下降0.6个百分点；三是供应链及国际业务盈利能力不足，虽然上半年成功实现扭亏为盈，但357.68亿元对外交易收入才换来1.14亿元利润，利润率仅为少得可怜的0.3%。因此，今天A股开盘后，顺丰股价没有迎来上涨，反而下跌3.8%，这并不出人意料。
