【中信建投建筑】雅下工程正式开工，基建投资相关企业迎重大利好 ①雅下工程将有力推动基建投资，中西部发展环境为之一新。2025年7月19日雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，该工程位于雅鲁藏布江下游地区，总投资约1.2万亿，约为2024年我国全年水利投资的88.7%，是西藏年总投资金额的6倍，对拉动地区经济增长、推动清洁能源开发和水能利用具有重大意义。7月20日16家央企签订75个援藏产业投资协议，总投资额3175亿元。 ②雅下工程是重大系统工程，需要社会多方面参与。据1982年实地考察结果，雅鲁藏布江米林派镇至墨脱西让段（即雅鲁藏布江大拐弯区域）河流总长260千米，直线距离仅35千米，落差达2350m，水能资源异常丰富。本次雅下工程采用采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，利用两千米高差发电，建设5座梯级电站，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。近日中国雅江集团（位列央企第22位）也同步成立，保障工程顺利建设运营，目标打造成为具有中国特色、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程。雅下工程施工难度大，主要采用地下工程建设，预计水利水电建设、隧道掘进/盾构、民爆、电力设备、地基处理、建材等多方面企业均受益。 ③建议关注受益环节企业。雅鲁藏布江下游水电工程正式启动，多环节企业受益：（1）水利水电建设与隧道/交通施工：中国能建、中国交建、中国中铁、中铁工业等；（2）地基处理与民爆与水泥建材：上海港湾等；（3）电力设备：东方电气、法兰泰克、国电南瑞、许继电气、平高电气等。 建投建筑 竺劲/曹恒宇