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平安中证港股医药ETF季报解读:份额申购赎回变动大,净值增长显著

平安中证港股医药ETF在2025年第2季度展现出了独特的发展态势。从主要财务指标到基金净值表现,从投资组合到份额变动,诸多数据变化值得投资者深入探究。

主要财务指标:利润与净值增长显著

本期利润与已实现收益可观

报告期内(2025年4月1日-2025年6月30日),该基金本期已实现收益达15,667,554.05元,本期利润为46,900,333.68元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的成果,已实现收益为利润提供了坚实基础。

主要财务指标

报告期(2025年4月1日-2025年6月30日)

本期已实现收益

15,667,554.05元

本期利润

46,900,333.68元

加权平均基金份额本期利润

0.1438元

期末基金资产净值

247,121,834.87元

期末基金份额净值

0.8325元

资产净值与份额净值稳步提升

期末基金资产净值为247,121,834.87元,期末基金份额净值为0.8325元。资产净值的增长反映了基金资产规模的扩大,份额净值的提升则意味着投资者持有的每份基金价值增加。

基金净值表现:与业绩比较基准有差距

各阶段净值增长率可观但略逊基准

阶段

净值增长率(1)

净值增长率标准差(2)

业绩比较基准收益率(3)

业绩比较基准收益率标准差(4)

(1)-(3)

(2)-(4)

过去三个月

16.65%

3.18%

17.88%

3.36%

-1.23%

-0.18%

过去六个月

43.73%

2.66%

47.10%

2.82%

-3.37%

-0.16%

过去一年

63.33%

2.27%

68.27%

2.39%

-4.94%

-0.12%

过去三年

-1.22%

2.10%

-0.44%

2.24%

-0.78%

-0.14%

自基金合同生效起至今

-16.75%

2.26%

-17.68%

2.44%

0.93%

-0.18%

过去三个月,基金净值增长率为16.65%,但业绩比较基准收益率为17.88%,差值为-1.23%。在过去六个月、一年等不同阶段,基金净值增长率虽都处于较高水平,但均略低于业绩比较基准收益率。这显示基金在跟踪标的指数表现上,仍有一定的提升空间。

投资策略与运作:紧密跟踪指数为主

本基金主要采取完全复制法,按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。在报告期内,基金管理人通过紧密跟踪指数,较好地完成了投资目标,严格控制跟踪偏离度和跟踪误差。

基金业绩表现:份额净值增长与基准对比

截至报告期末本基金份额净值为0.8325元,本报告期基金份额净值增长率为16.65%,而业绩比较基准收益率为17.88%。基金份额净值实现了较为可观的增长,但与业绩比较基准相比,仍存在1.23%的差距。

资产组合情况:权益投资占主导

权益投资占比超九成

序号

项目

金额(元)

占基金总资产的比例(%)

1

权益投资

236,087,076.95

94.79

其中:股票

236,087,076.95

94.79

2

基金投资

-

-

3

固定收益投资

-

-

其中:债券

-

-

资产支持证券

-

-

4

贵金属投资

-

-

5

金融衍生品投资

-

-

6

买入返售金融资产

-

-

其中:买断式回购的买入返售金融资产

-

-

7

银行存款和结算备付金合计

11,893,124.05

4.78

8

其他资产

1,080,606.07

0.43

9

合计

249,060,807.07

100.00

报告期末,权益投资金额为236,087,076.95元,占基金总资产的比例高达94.79%,其中股票投资等同权益投资规模。这表明基金资产主要集中于权益类市场,风险与收益的波动可能相对较大。

港股通投资占净值近九成六

本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为236,087,076.95元,占净值比例95.53%。基金对港股市场的投资力度较大,港股市场的波动将对基金净值产生重要影响。

行业股票投资组合:医疗行业占大头

港股通投资行业分布

行业类别

公允价值(人民币)

占基金资产净值比例(%)

原材料

-

-

周期性消费品

18,343,345.32

7.42

非周期性消费品

-

-

能源

-

-

金融

-

-

医疗

215,350,282.38

87.14

工业

2,393,449.25

0.97

地产业

-

-

信息科技

-

-

电信服务

-

-

公用事业

-

-

合计

236,087,076.95

95.53

从港股通投资股票的行业分布来看,医疗行业公允价值为215,350,282.38元,占基金资产净值比例达87.14%,占据主导地位。周期性消费品占7.42%,工业占0.97%,其他行业无投资。基金行业配置高度集中于医疗行业,行业风险较为集中。

股票投资明细:多只医药股占比较大

指数投资前十名股票

序号

股票代码

股票名称

数量(股)

公允价值(元)

占基金资产净值比例(%)

1

01801

信达生物

329,000

23,522,473.52

9.52

2

02269

药明生物

933,000

21,824,285.83

8.83

3

06160

百济神州

160,200

21,592,750.84

8.74

4

09926

康方生物

165,000

13,835,877.41

5.60

5

01093

石药集团

1,850,000

12,990,727.75

5.26

6

01177

中国生物制药

2,586,000

12,404,672.20

5.02

7

06618

京东健康

293,600

11,513,186.36

4.66

8

01530

三生制药

439,500

9,478,967.89

3.84

9

03692

翰森制药

274,000

7,433,760.43

3.01

10

00241

阿里健康

1,474,000

6,371,575.78

2.58

指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票,多为知名医药企业。如信达生物占比9.52%,药明生物占8.83%等。这些股票的表现将直接影响基金的净值波动。

积极投资前五名股票

序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)

106606诺辉健康101,000326,058.600.13

积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序中,诺辉健康占比0.13%,投资规模相对较小。

开放式基金份额变动:申购赎回规模大

项目

份额(份)

报告期期初基金份额总额

275,832,634.00

报告期期间基金总申购份额

234,000,000.00

减:报告期期间基金总赎回份额

213,000,000.00

报告期期末基金份额总额

296,832,634.00

报告期期初基金份额总额为275,832,634.00份,期间总申购份额达234,000,000.00份,总赎回份额为213,000,000.00份,期末基金份额总额为296,832,634.00份。申购与赎回规模较大,反映出投资者对该基金的交易较为活跃。

单一投资者情况:关注高比例持有风险

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形。机构投资者在部分时段持有较高比例,如在2025年6月3日-6月30日期间,有机构投资者持有份额占比达21.23%。联接基金在2025年4月1日-6月19日,持有份额占比18.38%。

这种情况下,若市场流动性不足,遇投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能无法合理变现资产。特定情形下,高比例持有投资者大量赎回,可能导致基金资产净值低于5000万元,面临转换运作方式等风险。同时,高比例持有投资者在持有人大会投票中话语权较大。

综合来看,平安中证港股医药ETF在2025年第2季度虽在净值增长、资产规模等方面有积极表现,但在跟踪指数精准度、行业与个股集中风险、单一投资者高比例持有风险等方面,投资者需密切关注。

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