易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）季报解读：份额与利润大幅变动
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内多项数据出现明显变化。其中，易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）A类份额的本期利润达138,521,048.03元，C类份额本期利润为4,782,140.84元，利润增长显著；同时，A类份额报告期期初为272,934,981.43份，期末降至260,205,913.60份，C类份额期初7,147,119.89份，期末升至9,645,902.51份，份额变动较大。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，值得深入探究。
主要财务指标：利润增长显著
各指标表现：
主要财务指标
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）A
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）C
本期已实现收益
10,680,775.45元
337,652.56元
本期利润
138,521,048.03元
4,782,140.84元
加权平均基金份额本期利润
0.5151元
0.5447元
期末基金资产净值
954,854,447.62元
34,899,149.03元
期末基金份额净值
3.6696元
3.6180元
解读：从数据来看，两类份额的本期利润均实现较大增长，显示出基金在本季度投资运作取得较好成果。已实现收益为利润提供了一定支撑，加权平均基金份额本期利润也较为可观，反映出单位份额的盈利能力。期末基金资产净值和份额净值的数值，体现了基金当前的资产规模和每份价值。不过需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
不同阶段表现：
阶段
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）A
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
16.38%
2.17%
16.47%
2.17%
-0.09%
0.00%
过去六个月
6.98%
1.83%
7.21%
1.84%
-0.23%
-0.01%
过去一年
14.34%
1.55%
15.09%
1.56%
-0.75%
-0.01%
过去三年
101.32%
1.36%
103.44%
1.37%
-2.12%
-0.01%
过去五年
114.53%
1.41%
118.35%
1.41%
-3.82%
0.00%
自基金合同生效起至今
266.96%
1.46%
288.48%
1.46%
-21.52%
0.00%
阶段
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）C
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---
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
16.29%
2.17%
16.47%
2.17%
-0.18%
0.00%
过去六个月
6.82%
1.83%
7.21%
1.84%
-0.39%
-0.01%
过去一年
14.01%
1.55%
15.09%
1.56%
-1.08%
-0.01%
过去三年
99.28%
1.36%
103.44%
1.37%
-4.16%
-0.01%
过去五年
-
-
-
-
-
-
自基金合同生效起至今
58.16%
1.42%
62.95%
1.43%
-4.79%
-0.01%
解读：在各阶段，基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差距。过去三个月，A类份额差距为-0.09%，C类份额为-0.18%，虽差距不大，但长期来看，如自基金合同生效起至今，A类份额差距达-21.52%，C类份额差距为-4.79%。这表明基金虽紧密跟踪业绩比较基准，但仍未能完全消除跟踪误差，投资者应关注这种差异对长期收益的影响。不过，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差基本一致，说明基金波动情况与业绩比较基准相近。
投资策略与运作分析：紧跟指数受多种因素影响
投资策略：本基金作为易方达纳斯达克100ETF的联接基金，主要通过投资该ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达纳斯达克100ETF跟踪纳斯达克100指数，该指数由纳斯达克交易所上市的100只非金融行业大市值股票构成，以流通市值赋予权重，代表美股科技成长类公司。
运作环境：2025年二季度，美国经济动能阶段性放缓，消费、劳动力市场、制造业等均受不同程度影响。货币政策上，美联储两次维持利率不变，虽多数官员预期年内降息两次，但内部分歧扩大。市场表现方面，经济增长和货币政策符合预期，但关税政策与地缘局势致市场波动加剧，5月中旬后中美经贸会谈改善市场情绪与外贸预期。指数表现上，纳斯达克100指数因美联储暂停降息和AI商业化推动企业盈利超预期而震荡走高，优于同期标普500指数。
解读：基金投资策略明确，旨在紧密跟踪指数。然而，其运作受美国经济、政策、市场等多种复杂因素影响。经济放缓、政策分歧、市场波动等都可能给基金业绩带来不确定性。尽管二季度纳斯达克100指数表现良好，但未来若上述因素发生不利变化，基金业绩可能受到冲击，投资者需密切关注这些因素的动态。
基金业绩表现：实现较好增长但有跟踪误差
业绩数据：截至报告期末，A类基金份额净值为3.6696元，本报告期份额净值增长率为16.38%，同期业绩比较基准收益率为16.47%；C类基金份额净值为3.6180元，本报告期份额净值增长率为16.29%，同期业绩比较基准收益率为16.47%。年化跟踪误差0.17%，在合同规定的目标控制范围之内。
解读：本季度基金两类份额净值均实现较好增长，但与业绩比较基准相比仍有细微差距，这与前文净值表现分析一致。不过，年化跟踪误差控制在合同范围内，说明基金管理人在跟踪指数方面基本达到预期目标。然而，投资者不能忽视这一细微的跟踪误差，长期积累可能对收益产生一定影响。
资产组合情况：高度集中于目标ETF
资产组合详情：
序号
项目
金额（人民币元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
-
-
2
基金投资
930,717,687.10
93.24
3
固定收益投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
6
货币市场工具
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
59,093,330.43
5.92
8
其他资产
8,404,819.45
0.84
9
合计
998,215,836.98
100.00
解读：基金资产组合中，93.24%投资于易方达纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII），高度集中于目标ETF，这与基金作为联接基金的定位相符，通过投资目标ETF来紧密跟踪业绩比较基准。银行存款和结算备付金合计占5.92%，为基金提供一定流动性。其他资产占0.84%，整体资产配置结构较为清晰，但过于集中于单一目标ETF，若该ETF出现问题，基金资产将面临较大风险。
行业与股票投资：无权益投资
情况说明：本基金本报告期末未持有权益投资，因此不存在按行业分类的股票及存托凭证投资组合，也无期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细。
解读：由于基金主要通过投资目标ETF间接投资，所以自身不直接持有权益投资。这简化了投资结构，降低了直接选股的风险，但也使基金完全依赖目标ETF的表现，而目标ETF的行业与股票投资分散程度将直接影响本基金的风险收益特征。投资者需关注目标ETF的行业与股票配置情况，以更好把握本基金风险。
开放式基金份额变动：A类减少C类增加
份额变动数据：
项目
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）A
易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）C
报告期期初基金份额总额
272,934,981.43份
7,147,119.89份
报告期期间基金总申购份额
19,406,467.36份
7,260,555.38份
减：报告期期间基金总赎回份额
32,135,535.19份
4,761,772.76份
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
-
报告期期末基金份额总额
260,205,913.60份
9,645,902.51份
解读：A类份额报告期内总赎回份额多于总申购份额，导致期末份额总额减少；C类份额则相反，总申购份额多于总赎回份额，期末份额增加。这种变动可能反映出投资者对不同份额类别的偏好发生变化，也可能与两类份额的费率结构、市场宣传等因素有关。投资者在选择份额类别时，应综合考虑自身投资期限、交易成本等因素。
综合来看，易方达纳斯达克100ETF联接（QDII-LOF）在2025年二季度虽取得较好利润增长，但在跟踪业绩比较基准、资产配置集中性以及份额变动等方面存在特点与潜在风险。投资者在关注基金收益的同时，需充分认识这些因素，谨慎做出投资决策。
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