鹏华国证疫苗与生物科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额减少、本期利润亏损等情况。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：多项指标呈负向表现
本期已实现收益与本期利润亏损
本季度，该基金本期已实现收益为-23,071,588.71元，本期利润为-338,192.49元，加权平均基金份额本期利润为-0.0018元。这表明在报告期内，基金的收益情况不佳，处于亏损状态。
主要财务指标
报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）
1.本期已实现收益
-23,071,588.71
2.本期利润
-338,192.49
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0018
4.期末基金资产净值
115,669,040.18
5.期末基金份额净值
0.6303
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值为115,669,040.18元，期末基金份额净值为0.6303元。虽然资产净值维持一定规模，但结合亏损的收益情况，投资者需关注后续基金表现。
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，净值增长率为-0.54%，业绩比较基准收益率为-1.22%，基金跑赢业绩比较基准0.68个百分点；过去六个月，净值增长率-1.52%，业绩比较基准收益率-2.45%，基金跑赢业绩比较基准0.93个百分点；过去一年，净值增长率6.11%，业绩比较基准收益率3.55%，基金跑赢业绩比较基准2.56个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率-36.97%，业绩比较基准收益率-42.55%，基金跑赢业绩比较基准5.58个百分点。
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
-0.54%
1.54%
-1.22%
1.56%
0.68%
-0.02%
过去六个月
-1.52%
1.39%
-2.45%
1.41%
0.93%
-0.02%
过去一年
6.11%
1.94%
3.55%
1.97%
2.56%
-0.03%
自基金合同生效起至今
-36.97%
1.63%
-42.55%
1.66%
5.58%
-0.03%
从数据来看，短期和长期均有跑赢业绩比较基准的情况，但基金成立以来整体仍处于负增长状态，投资者应谨慎评估风险。
投资策略与运作分析：医药板块分化，创新药受关注
医药行业板块表现分化
二季度，医药（中信）行业指数上涨5.71%，跑赢沪深300指数4.46%。然而，细分子板块表现分化明显，科创生物医药以及科创创新药大幅跑赢行业指数，而疫苗生科指数下跌1.22%、中证中药指数收益率为0.08%，分别跑输6.93%和5.63%。
创新药产业趋势向好
市场对医药板块内部具备强创新属性的创新药方向定价积极。中国药企原研创新药大额授权交易占比从2020-2022年的低个位数，快速提升至2023、2024年的20%、27%，今年更是达到42%。创新药产业趋势在过去几年逐渐演进，且有望持续，二级市场也对具备全球竞争力的真创新资产进行价值重估。
多因素推动创新药价值重估
技术迭代周期进入国内药企“击球区”、海外跨国药企面临专利悬崖、国内政策对医药真创新的支持力度加大以及重要学术会议上国内原研新药积极临床数据读出等多方面因素，共同推动了医药行业创新能力的价值重估。
政策与CXO板块关注要点
政策端，国内持续支持创新药发展，如国家医保局和卫健委发布相关措施；海外则需关注美国市场潜在政策风险。CXO板块方面，跨国生物制药公司在美国的重大产能计划可能降低CDMO委外生产需求；国内投融资环境止跌企稳，但海外可能因多种不利因素面临短期波动。
基金业绩表现：小幅跑赢业绩比较基准
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-0.54%，同期业绩比较基准增长率为-1.22%，基金小幅跑赢业绩比较基准0.68个百分点。尽管如此，基金净值仍呈负增长，投资者需关注后续市场变化对基金业绩的影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产组合分布
报告期末，基金总资产为115,892,092.67元。其中权益投资113,722,587.57元，占基金总资产的比例为98.13%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计1,842,666.28元，占比1.59%；其他资产326,838.82元，占比0.28%。
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
113,722,587.57
98.13
其中：股票
113,722,587.57
98.13
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
1,842,666.28
1.59
8
其他资产
326,838.82
0.28
9
合计
115,892,092.67
100.00
权益投资占主导地位，使得基金业绩对股票市场的依赖度较高，市场波动将对基金净值产生较大影响。
股票投资组合：制造业占比最高
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值97,340,956.51元，占基金资产净值比例84.15%；科学研究和技术服务业公允价值11,237,552.48元，占比9.72%；卫生和社会工作公允价值912,902.00元，占比0.79%，合计占基金资产净值比例98.14%。
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
97,340,956.51
84.15
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
11,237,552.48
9.72
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
912,902.00
0.79
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
113,518,510.99
98.14
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，制造业公允价值187,835.76元，占基金资产净值比例0.16%；批发和零售业公允价值2,187.90元，占比0.00%；交通运输、仓储和邮政业公允价值5,074.42元，占比0.00%；科学研究和技术服务业公允价值9,139.50元，占比0.01%。
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
187,835.76
0.16
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
2,187.90
0.00
G
交通运输、仓储和邮政业
5,074.42
0.00
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
9,139.50
0.01
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
基金投资行业集中在制造业等领域，行业集中度较高，行业风险对基金净值影响较大。
股票投资明细：多为医药相关企业
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票主要为复星医药、长春高新、智飞生物等医药相关企业。其中复星医药公允价值13,046,800.00元，占基金资产净值比例11.28%；长春高新公允价值12,209,058.00元，占比10.56%。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
600196
复星医药
520,000
13,046,800.00
11.28
2
000661
长春高新
123,100
12,209,058.00
10.56
3
300122
智飞生物
462,214
9,054,772.26
7.83
4
603392
万泰生物
141,946
8,658,706.00
7.49
5
300142
沃森生物
659,900
7,258,900.00
6.28
6
002007
华兰生物
413,590
6,480,955.30
5.60
7
000513
丽珠集团
146,400
5,276,256.00
4.56
8
600739
辽宁成大
366,100
4,027,100.00
3.48
9
300601
康泰生物
252,600
3,836,994.00
3.32
10
603259
药明康德
54,100
3,762,655.00
3.25
积极投资前五股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名股票如新恒汇、浙江华远等，占比相对较小，新恒汇公允价值93,292.28元，占比0.08%。
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
301678
新恒汇
1,616
93,292.28
0.08
2
301535
浙江华远
587
11,147.13
0.01
3
301601
惠通科技
270
9,139.50
0.01
4
001388
C信通
551
9,047.42
0.01
5
301602
超研股份
345
8,556.00
0.01
指数投资集中于行业龙头企业，积极投资则涉及一些新兴企业，但整体占比较小。
开放式基金份额变动：份额减少700万份
报告期期初基金份额总额190,514,819.00份，期间总申购份额98,000,000.00份，总赎回份额105,000,000.00份，期末基金份额总额183,514,819.00份，份额减少了700万份。这可能反映出部分投资者对基金未来表现的担忧或资金安排的调整。
Col1
单位：份
报告期期初基金份额总额
190,514,819.00
报告期期间基金总申购份额
98,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
105,000,000.00
报告期期末基金份额总额
183,514,819.00
综合来看，生物疫苗ETF在二季度虽在部分时段跑赢业绩比较基准，但整体仍面临收益亏损、份额减少等情况。投资者在关注创新药产业发展机遇的同时，需充分认识到基金投资集中于医药行业所带来的风险，谨慎做出投资决策。
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