A股【Ai板块】到底利好谁？？！

英伟达H20算力卡，国内终于解封开卖！

利好DeepSeek R2发布！之前因为缺卡，一直延后发布，春节之后就没有大动作。期待整条AI线重新王者归来！

利好国内算力基建产业链，所以你看产业链龙头潍柴重机直接涨停，也利好国内算力租赁公司，还利好港股阿里巴巴，因为阿里巴巴是国内AI基建的一杆大旗，资本开支那么高的预算，结果因为缺卡，所以前段时间只能用心去和美团，京东pk外卖[笑cry][允悲]

一、国产算力目前位置低筹码低，悲观预期反应充分。国产算力线调整已较深，前期因为包括1）Q1大厂ca­p­ex相对不及预期；2）产业边际变化弱；3）对芯片供给不足导致伪需求的担忧。但当前位置我们认为向下空间有限（10%内），同时预期和筹码目前都处于较低水平，向上由产业变化带动的空间可观。

二、字节AI­DC产业链招标有望推进。字节张家口订单有望后续落地，字节AI­DC柴发项目订单，以及七月底八月预期有望可能开始新一轮IDC招标。

三、Ca­p­ex的限制---核心是供给。本次放开H20无疑对于缓解芯片供应的紧缺是重要利好，此外B30此前持续推进中，按照此前预期9月/三季度末四季度初开始批量。大厂目前意向订单充沛。对于产业，供给限制有望解除，ca­p­ex有望加速提升。

四、需求端大的产业趋势不会改变，Gr­ok4表现惊艳对于算力的需求印证持续提升，Me­ta打造GW+级别数据中心等。国内同样，AI大叙事下，需求同样将释放。

重视国产算力AI­DC链核心厂商。

①字节产业链核心标的：润泽科技、世纪互联、奥飞数据、光环新网机会。

②阿里链：润建股份、有方科技，数据港，万国数据等。

③腾讯链：科华数据等。

④H20服务器产业链：紫光股份、浪潮信息、华勤技术等；

⑤以及产业链核心标的：液冷 ：英维克，申菱环境，高澜股份等。交换机：锐捷网络，共进股份，菲菱科思等。光模块：华工科技，光迅科技等

⑥Q2业绩预期增速较高：锐捷网络，光迅科技，华工科技，共进股份。英维克，申菱环境预期较好。润泽科技预期同比增速改善，q3q4加速趋势。