新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月13日，上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（以下简称“巴兰仕”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

巴兰仕本次公开发行股票数量不超过2100.00万股，拟募集资金为3.00亿元，其中保荐机构为国金证券股份有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为上海市锦天城律师事务所。

招股书显示，巴兰仕的主要财务指标如下：

财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）2.352.312.28速动比率（倍）1.941.861.42资产负债率（合并）30.08%30.01%27.20%应收账款周转率（次）13.0615.7413.81存货周转率（次）9.496.284.20息税折旧摊销前利润（万元）18091.9111922.665881.35归属于母公司所有者的净利润（万元）12940.498055.363003.55每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.662.681.51每股净现金流量（元/股）-0.701.821.20归属于发行人股东的每股净资产（元/股）7.856.205.54加权平均净资产收益率29.38%22.03%9.69%每股收益(元/股)2.051.280.50

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，巴兰仕已经触发12条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元、10.57亿元，同比变动23.59%、33.10%；净利润分别为3003.55万元、8055.36万元、1.29亿元，同比变动168.19%、60.64%；经营活动净现金流分别为9493.65万元、1.69亿元、1.05亿元，同比变动78.11%、-38.11%；毛利率分别为23.62%、26.73%、28.55%；净利率分别为4.67%、10.14%、12.24%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.4亿元、7.9亿元、10.6亿元，复合增长率为28.26%。

在收入质量上，需要关注：

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长96.91%，营业收入同比增长33.1%。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长33.1%，经营活动净现金流同比下降38.11%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为23.62%、26.73%、28.55%，而行业均值分别为28.17%、26.99%、26%。

毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为28.55%同比变动6.79%，应收账款周转率为13.06次同比变动-17.04%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.39%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.2亿元、0.3亿元、0.4亿元，研发费用/营业收入分别为3.65%、3.58%、3.39%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为3.39%，销售费用/营业收入为3.97%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.81低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为2.94亿元、3.80亿元、4.80亿元，占总资产之比分别为61.27%、68.11%、67.88%；非流动资产分别为1.86亿元、1.78亿元、2.27亿元，占总资产之比分别为38.73%、31.89%、32.12%；总资产分别为4.79亿元、5.58亿元、7.07亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为27.20%、30.01%、30.08%；流动比率分别为2.28、2.31、2.35。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为15.18%、存货占总资产之比为12.00%，固定资产占总资产之比为23.79%，有息负债占总负债之比为1.63%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.1亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为1.2亿元，公司产业链话语权或待加强。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为798.2万元，较期初增长40.65%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为60.64%，上一期增速为168.2%，出现大幅下降。

三、募集资金情况

巴兰仕本次公开发行股票数量不超过2100.00万股，拟募集资金为3.00亿元，其中9934.50万元用于汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目，13573.29万元用于举升设备智能化工广项项目，6485.08万元用于研发中心建设项目。

巴兰仕主营业务为：公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及稀油加注设备及控制系统、气动抽接油机、变速箱油更换机、电动制动液更换机、高纯度氮气机、冷媒回收加注机等汽车养护设备。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准

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