港股研究社讯，近日，网易云音乐（09899）在资本市场上表现强劲，股价一度涨超6%，再创上市新高。截至发稿时，其股价涨幅仍高达6.76%，报收于249.6港元，成交额也达到了1.9亿港元。

网易云音乐股价的亮眼表现，与其近期稳健执行的规模优先策略密不可分。里昂发布研报指出，网易云音乐通过这一策略，巩固了其在高端城市年轻群体中的领先地位。该行还将估值基准推进至2026年6月，并将目标价从200港元上调至250港元，重申了“高确信度跑赢大市”的评级。

此外，交银国际也表示，网易云音乐一季度毛利率优化超预期，看好其盈利能力释放。展望未来，该机构继续看好集团在线音乐中会员订阅的稳健势头，预计在线音乐收入同比增15%，会员收入订阅同比增16%。申万宏源则指出，音乐平台当前景气好于其他内容付费赛道，考虑到国内音乐平台低ARPU、悦己消费属性和网易云音乐当前较低的付费墙比例，云音乐会员规模仍有较大增长空间。