（转自：ETF和LOF圈）

近期，创新药行情持续活跃，相关ETF——$创新药ETF国泰(517110)今日盘中涨超2%，年内涨幅超25%领涨市场，源于板块迎多个产业催化剂，大幅提振市场信心。

其一，美国临床肿瘤学会（ASCO）年会举办，中国专家发言数量再创新高。

5月30日至6月3日2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会在美国芝加哥举行，本届年会中国专家的发言数量再创新高，ASCO的召开进一步推动创新药投资热情。

中长期看，创新药仍将是医药投资的主线，一方面系中国创新药已踏上从拼数量（Me-too）、拼速度（Me-quicker）到拼质量（Mebetter）、拼创新（First-in-class）的进阶征程，另一方面系中国对创新药的政策支持越来越多。

其二，多家创新药企官宣BD交易订单。

继三生制药达成一项超60亿美元的交易之后，石药集团也预告6月拟达成一项约50亿美元的创新药交易。6月2日，BMS与BioNTech达成一项超90亿美元的交易，项目合作主体来自于BioNTech收购自普米斯的双抗。

近年来双抗、ADC领域，屡屡创下交易记录，一方面EGFR阳性的非小细胞肺癌拥有巨大的使用人群，EGFR三代小分子药物的销售额已证明其大品种的能力。另一方面中国创新药技术在ADC、双抗领域持续迭代更新，在临床上对目前一线治疗方案发起优效挑战。

在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，有望进一步打开国产医药创新的成长天花板，加速国产创新药与创新器械企业的成长。

华福证券表示，2020年至2024年，创新药BD交易总金额从92亿美元提高到523亿美元，首付款金额从6亿美元提升到41亿美元。2025年初至今，创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达到22亿美元，全年有望创新高。

其三，AI与医疗的融合打开医药板块估值空间。

在诊断治疗上，AI可分析影像、提供临床决策，例如微软子公司Nuance的DAXexpress可自动生成临床笔记。个性化医疗与健康管理领域，AI结合基因数据优化治疗方案，还能借助可穿戴设备实现动态健康监测。药物研发中，AI工厂模式结合量子计算，缩短研发周期。此外，医保结算与远程医疗等医疗流程智能化方面，也有很大发展空间。

当前国内宏观政策利好AI制药，医疗AI三类证审批加速。“AI+医疗”相对传统医药研发优势显著，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，“AI+医疗”细分板块享受估值溢价。

国金证券表示，创新药和部分仿创药继续是布局的重中之重，商保目录政策变化、集采/国谈预期落地，以及美国肿瘤会议(AACR和ASCO)数据公布都将继续带来后续股价催化机会，关键在于寻找个股预期差；与此同时，一季报后景气度反转和业绩改善也将带来连锁药房、器械、CXO、仿制药、中药、医疗服务等左侧板块的个股投资机会，建议积极把握。

感兴趣的投资者可以关注创新药ETF国泰（517110），覆盖三地优质上市创新药企。另外，也可以关注$医疗ETF(159828)、生物医药ETF（512290）、$创业板医药ETF国泰(159377)等产品布局机会。

注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。