蔚来公布了25年1季度财报，蔚来公司一季度营收超120亿元，同比增长超21%，一季度整车毛利率10%。一季度新车交付42,094台，同比增长超40%。研发投入31.8亿元。二季度交付指引7.2万至7.5万台，二季度交付预计环比大增71%-78%。

今天上午我也说过，蔚来这个Q1的财报一定会承受很大压力，属于意料之内了，主要压力来源于：第一，在研发上，蔚来维持了此前的高投入水准线；第二，新品牌乐道在持续进行渠道铺设，重资产项目前置；第三，受春节等因素影响，Q1是中国车市传统的消费淡季，加之蔚来主销车型即将面临产品切换，Q1销量经历严峻挑战。

不过同样我们也可以看到从4月开始，蔚来销量开始回升，5月，蔚来销量稳步上升，乐道销量开始回升，这些也都是积极的信号，说明蔚来的组织改革开始初见成效了。自从ET9发布以后，蔚来发展明显提速，神玑NX9031芯片，SkyOS操作系统，天行底盘这3个蔚来自研核心三大件正式交付。主力车型5566也完成了迭代升级，接下来还有乐道L90以及全新ES8，可以看出蔚来现阶段是产品和技术集中爆发的阶段。

也就是说，蔚来的投入都已经到了可以收获的时候，前面打了许久的地基，现在开始盖楼了，再配合蔚来今年以来的组织改革，可以看出蔚来对于Q4的盈利是相当有决心的。

蔚来二季度交付预计环比增长超70%蔚来一季度交付同比增长超 40%

蔚来二季度交付指引7.2至7.5万台大v聊车