（转自：ETF炼金师）

在2025年5月29日的交易中，A股市场呈现出显著的回升趋势，上证指数收盘上涨0.70%，至3363.45点，而深证成指则上涨1.24%，报10127.20点。市场总成交金额达到11854亿元，反映出市场的活跃度有所提升。

从行业表现来看，计算机、医药生物、电子等领域的股票涨幅较为突出，而美容护理、银行和食品饮料等行业则出现了不同程度的下跌。这样的行业分化表明市场情绪的逐渐回暖，同时也显示出投资者对创新药板块的持续关注。

值得一提的是，美国临床肿瘤学会（ASCO）年会即将在5月底至6月初召开，此次大会吸引了众多中国药企的参与，超过70项研究成果从中国药企中脱颖而出，涉及肺癌、结直肠癌及宫颈癌等多个癌种，展现出国产创新药在前沿技术上的显著突破。相关临床数据也表明，国产创新药在多个治疗领域已具备国际领先的技术实力。

具体来看，2024年中国创新药的License-out（授权）交易金额预计将达到519亿美元。其中，三生制药近期完成了一笔高达12.5亿美元的BD（业务发展）交易首付款，刷新了历史纪录。这表明国内创新药企在国际市场上的出海势头强劲，预计2025年全年国产创新药出海交易总金额将创下新高。同时，随着国内人口老龄化和健康意识的提升，药品需求不断增长，创新药凭借其高附加值及差异化优势，获得了较高的支付意愿。

自2025年以来，市场上关于创新药的消息频频传出，许多海外药企对国产创新药的认可度逐渐提升。经过一轮估值周期的调整，创新药板块的估值逻辑正在重构。预计在持续的出海热潮和创新药推动制药板块新周期的背景下，该板块有望迎来稳定增长的机会。

对于后市的展望，近期美国国际贸易法院裁定特朗普以贸易逆差为由实施的全面关税措施为越权行为，支持对相关关税的永久禁令。这一裁决引发了全球市场的震荡，美元、美股期指、原油等资产均出现上涨，而黄金价格则有所下跌，A股市场也随之反弹，迎来了普涨的局面。

在过去一月中，受益于中美经贸摩擦的缓和以及降准降息、公募基金改革等政策的影响，市场整体呈现震荡上行态势。展望未来，如果上市公司业绩持续改善，指数可能会开启新的上涨周期。央行的货币政策将继续引导市场，结合财政、产业、就业和社保等政策的协同发力，预计将进一步支持国内经济复苏的进程。

持续的“稳市场稳预期”政策将为市场预期和流动性提供支持，投资者信心也有望得到修复。尽管外部环境仍存在不确定性，但在国内多项政策的支持下，稳增长的信号愈发清晰，财政与货币政策的双重扩张为经济增长提供了韧性，流动性支持和稳预期措施将为市场行情提供进一步支撑，市场或将继续维持震荡攀升的态势。