2025年5月27日，海能达通信股份有限公司迎来了一场备受关注的投资者关系活动，香港长盈基金、深圳乾明资产管理等18家机构参与其中，通过现场参观的方式，深入了解公司的业务布局、发展战略以及面临的机遇与挑战。

调研基本信息

投资者活动关系类别：现场参观

时间：2025年5月27日

地点：公司展厅及会议室

参与单位名称：香港长盈基金、深圳乾明资产管理、前海昊润基金、二进制资产管理、道赢私募证券基金、深圳财沣投资、中建一局五公司华南分公司、盈富汇智私募证券基金、广股交私募、香港百盈咨询、香港长桥证券、深圳华锦涌泰投资、深圳前海宁致私募证券基金、宇嬴共青城投资、含金量私募证券投资基金、乾升投资、兴业证券深圳分公司、其他个人投资者

上市公司接待人员姓名：副总经理兼董事会秘书周炎、运营管理中心总助郭晓乐、投资者关系经理米赛钰

调研精彩要点

海外业务发展思路清晰：海外业务是海能达重点方向，历经20余年国际化发展，业务覆盖超120个国家。近年响应号召，加大对“一带一路”等发展中国家投入，成效显著，在多地举办经销商峰会。欧洲作为重要渠道市场，是成长型业务及新产品推广地；拉美在金砖国家深入布局，业务增长迅速；北美聚焦部分渠道及小型行业市场。

费用率有优化空间：公司管理及销售费用率较高，虽因细分市场定制化需求带来较高毛利率，但公司仍不满意，经精细化运营，费用率逐步下降，剔除诉讼影响后，税前利润率大幅提升，未来随收入增长及费用控制，管理费用率有望进一步下降。

AI应用前景广阔：专网与AI结合是趋势，海能达提出“AI专网”理念。指挥调度产品与AI结合，提升警情预判能力，已在多地布局并获认可。未来将融合更多智能化终端，目前距规模商用尚处早期。

政府项目回款有保障：自2018-2019年经营性现金流转正后持续为正，2024年报表端6亿，剔除诉讼因素约10亿，体现造血能力。公司重视现金流，通过合作共赢及渠道变革，保障回款并加快资金周转。

低空经济布局持续推进：在低空经济领域保持关注与投入，结合主业优势，将自组网与无人机结合提供通信解决方案。子公司深海代工业务客户广泛，涉及多领域。

渠道优势助力发展：公司在客户响应、服务及技术迭代有优势，渠道布局广且持续完善。专网业务需求分散，公司拓展合作伙伴，渠道下沉，未来新产品可借成熟渠道触达客户，带来增长点。

一季度收入及全年预期：去年一季度业绩高因项目跨期结转及EMS业务汽车电子订单多，今年回归常态下滑。专网行业有季节性，今年一季度净利润两千万。公司在手订单稳定，制定稳健增长目标，整体费用率将略降。

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