在京东美团外卖大战的背景下，美团在5月26日发布的2025年第一季度财报吸引了业界的目光。

显然这是一份足以亮瞎眼的财报：

第一季度，美团实现营收865.6亿元，同比增长18.1%，调整后净利润109.5亿元，同比增长46.2%。

看完财报数据后，我的第一感受是：1天净赚1.2个亿，美团能为所有全职骑手交社保了吧？

现实情况却是：美团公布骑手保障进展，自2022年7月试点“新职伤”以来，已为700万骑手缴纳了15亿保费。这相当于什么呢？相当于近3年来，美团为骑手人均缴纳保费累计才214元……

实在是让人无语。

为骑手交社保，美团非不能也

同时，美团表态，4月初，已在福建泉州、江苏南通地区试点为骑手补贴养老保险。

说实话，仔细研究了这个试点的具体内容后，再来看美团炸裂的财报，我的心里更不是滋味了。

与京东全额为全职骑手缴纳五险一金不同，美团的这个骑手社保试点只有养老保险，而且只是补贴其中的50%的费用。有博主对此形容为“发优惠券”，很是形象。

什么意思呢？我们不妨数据化对比一下。以泉州为例，灵活就业人员养老保险最低月缴费基数为4433元，养老保险按20%缴费比例计算是886.6元，美团为骑手补贴50%的费用，即每月约443.3元。在南通，这个补贴是约每月487.9元。总起来看，美团为骑手付出的成本是每月不到500元。

那么，京东为骑手缴纳的五险一金大概是多少呢？养老保险中，企业承担职工工资总额16%，个人承担8%；医疗保险里，企业承担8%，个人2%；住房公积金企业承担5%-12%，个人承担同样比例。综合计算，企业的五险一金成本大概在27%左右。仍以泉州地区为例，如果按照当地缴费基数，京东给骑手缴纳五险一金，包括个人部分在内，一共要每月承担约2400元，是美团所付出成本的5倍左右！

可能有的人会说，京东外卖刚开始发展，全职骑手数量还不多，即使全额缴纳，也没有多少钱，而美团外卖全职骑手近百万，如果效仿京东，那将是一笔巨大的开销，模式就玩不转了。

真的是这样吗？我们还是用数据说话，来算一笔账。

若以全国100万全职骑手，社保缴纳基数平均4000元/月来计算，美团为一名骑手缴纳五险一金的月成本约为4000x(16%+8%+0.5%+0.2%+0.5%+5%)=1268元，一年的成本约为15216元，100万骑手每年支出约为152.16亿元。

这个数字看似很多，但看看美团的财报，还是完全负担得起的。美团2024年的财报显示，其调整后净利润高达438亿元，即使扣除了152亿元的骑手社保开支，还有286亿元的净利润。152亿元，折算到一天，大约是4000万左右，比起美团一季度一天净赚1.2个亿来，这成本也完全可控。

所以，美团给骑手上社保，非不能也，实不愿也。

实际上，业界不乏给大批蓝领员工上社保的企业例子。例如，京东从成立的第一天开始就为快递员缴纳五险一金，据京东物流财报，其2024年就为超37万名包括配送员在内的底层员工缴纳社保，由此产生的员工薪酬福利开支高达615亿元，这个数字是京东物流同年71亿净利润的8.7倍。顺丰也是这样，其也为快递员缴纳五险一金，2024年顺丰员工薪酬总开支约为335.3亿元，是当年102亿净利润的3.3倍。

事实证明，给底层员工缴纳社保，企业的天塌不下来，也不存在模式难以为继的问题。

净利润率之谜：美团外卖很赚钱

在看美团最新财报的时候，我发现行业还有一个被误解的话题，有必要多说几句。

在京东美团外卖大战的时候，京东集团董事局主席刘强东曾经在一次讲话中表示，外卖平台抽佣过高，餐饮是民生行业，开餐厅不容易，他要求京东外卖利润率不超过5%。

对此，有不少人带节奏，说美团外卖的净利润率只有2.8%，“京东号称良心，怎么净利润率定的目标比美团的还要高？”

其实，这是一个很大的误解。美团外卖所谓的2.8%的净利润率数字，来源于JP摩根发布的全球在线外卖行业报告（《GlobalOnlineTakeaway（2024）》）。但是，其提到的2.8%，是美团2024年的经营利润（EBITA）与总成交额（GTV）的比值，严格意义来说，这不是净利润率。真正的净利润率，应该是净利润与收入的比值。通常来说，GTV是平台收入的6-7倍。

那么，美团外卖的净利润率到底是多少呢？同样的这份报告显示，美团外卖2024年营业收入为1668亿元，由此算出其2024年的净利润率约为17%，远高于京东提出的5%。如果加上到店业务，美团在2025年Q1的经营净利润率高达21%！

JP摩根的这份报告，对比了全球几大主要外卖平台的赚钱能力，可以看到，当美团外卖在2024年斩获高达40亿美元（约280亿人民币）的经营利润时，UberEats、DoorDash等国际外卖巨头只有微利或者处于亏损状态。该报告预测，美团外卖的盈利能力还在加速，2027年预测经营利润将高达75亿美元（约550亿人民币）。

《财经》在《京东美团争夺的外卖业务，究竟有多赚钱》一文中披露，美团曾经给出过餐饮外卖“一天亿单，一单一块钱利润”的指引，美团在2022年时曾表示，2022年三季度外卖的单均经营利润（UE）已达到1.05元/单。而根据交银国际最新的研报测算，美团外卖2023年的单均经营利润为1.2元/单，2024年的单均经营利润为1.4元/单。如果按此估算，美团外卖业务2024年前三季度的经营利润约为263.2亿元，该业务2023年全年经营利润约为264亿元。

按照这个数字推算，美团外卖的经营利润占本地核心商业业务利润的比例超过50%。虽然美团从2022年起不再单独披露餐饮外卖业务的财务数据，但是结合这个比例以及美团2025年一季度数据，可以推算，美团外卖业务在2025年一季度实现的经营利润高达70亿元左右。

更重要的是，外卖业务对于美团来说，担当着流量入口与现金奶牛的特殊角色。根据美团财报，截至2024年底，其账面上拥有现金及现金等价物和短期理财分别为708亿元和974亿元，这些钱全年为美团贡献的利息收入就高达近20亿元。

一边是向商家收取各种佣金、技术服务费、营销推广费等带来的赚钱能力持续创新高，一边却是骑手权益迟迟得不到解决，而且商家生存困难。

面对这种情况，监管部门也看不下去了。最近，市场监管总局研究起草了《网络交易平台收费行为合规指南（征求意见稿）》（以下简称《指南》），并向社会公开征求意见，其中明确表示要整治平台高抽佣，“平台不得向平台经营者收取不合理费用”。

希望这些问题能早日得到解决。

后记：两个世界的温度差

夜晚十点的街头，暴雨抽打着路灯下的积水。外卖骑手阿林把雨衣往紧里拽了拽，却挡不住裤腿和鞋套早已泡得发胀的雨水。手机屏幕在雨幕中忽明忽暗，第23单的超时预警像红色的刺，扎得他眼眶发酸。他踩着打滑的踏板冲进城中村，在狭窄的楼道里磕磕绊绊，温热的粥汤从餐袋缝隙漏出来，混着雨水渗进手套——这单要是撒了，又得赔一半的配送费。

与此同时，二十公里外的美团总部大楼，落地窗外的城市霓虹正为季度财报的亮眼数字闪烁。会议室里，投影仪映出净利润同比增长的曲线，掌声中有人欢呼，庆祝又一个“规模与效率双提升”的里程碑。数据表里跳动的每一个百分点，都凝结着数百万骑手在烈日、暴雨、深夜里踩出的里程。

那些在街巷里穿梭的身影，是用辛劳和奔波换来了平台的近万亿估值，是用超时罚款和事故风险撑起了城市的烟火气。他们不该是系统里“灵活就业”的模糊注脚，而应是被劳动法温暖覆盖的劳动者。美团的财报里藏着无数个阿林的汗水，也该留出一页，写下对生命的敬畏与责任——当资本的列车呼啸向前时，请慢些碾过那些用双脚丈量城市的人，给他们一个遮风挡雨的屋檐，让每个奔波的灵魂，都能在五险一金的港湾里，真正“停靠”下来。