市场下跌根源是不是在转融通？说实话，转融通造成了市场流通股过多，引发价格下跌，这本身没有错，那么问题来了，是不是停掉转融通，市场就会触底，或者恢复上涨呢？ 昨天下午老索跟几个基金大佬在聊这个事，大家的一致意见是，关闭转融通可能只是时间问题 但市场的下跌，本质上还是信心所导致的。 其实人心是一样的。 研究日本逝去30年，比较有名的是辜朝明，他提出一个被追赶的经济体概念 这个意思是说，当一个经济体开始走弱，他的资本回报率开始不行，而其他新兴的经济体，资本回报率开始高于本国。那么本国的企业与资本就会向外转移 日本结束本国高速增长，亚洲四小龙回报率开始增多， 钱大量流入四小龙。 四小龙在金融危机后结束增长。中国加入世贸后GDP增速超过10%，资本回报率最高 钱又来到了中国，当中国进入慢增长时，外围的资本回报率大于中国钱又会离开 当然这里美股的回报与美国高息回报，本质上都是一种对中国资本的抢夺。而旁边东南亚与印度，实体回报率也逐步高于中国，这对国内资本外流是一个重要挑战 一，内部因为地产的调整引发居民与企业的资产负债表缩表。债务不变，资产缩水，而不敢消费 二，外部因为资本回报率在美国的操纵下， 无论是利息的回报 ，当下都高于中国 这两个原因才是引发市场下杀的关键，转融通其实，只是一个助因而已。并不是根本性原因 大家说说。如果停掉转融通。你会不会增加资金购买基金与股票呢？实话实说！ （关注老索）