自11月起，与金雅福相关的多款产品大面积逾期，部分产品承诺的年化收益率超10%，涉及资金或达70亿至80亿元。近日，金雅福深圳罗湖总部人去楼空，办公场所大门紧闭，房屋租赁关系也已终止。曾经看似光鲜的“黄金理财”平台，如今只剩残局。而这一切的端倪，其实在今年6月就已显现，当时深圳金雅福集团黄金理财产品收益支付戛然而止，投资者们如梦初醒。此前，他们经金雅福推荐，与第三方签订委托合同，将资金投入“文化金”销售业务，对方承诺8%至14%的年化收益率。首年，投资者们确实尝到了10%回报的甜头，可自6月起，款项再未进账。到11月，多个投资者社群反馈，类似产品普遍违约。

一、“真金”表象下的理财陷阱

金雅福这类黄金理财平台，操作模式极具迷惑性。它们以实物黄金买卖为切入点，先与投资者建立初步信任，随后便大力推销“高收益理财项目”。

具体而言，采用“双层结构”运作。第一层是合法的黄金买卖业务，投资者可购买实物黄金或黄金凭证；第二层则是“黄金理财”“黄金托管”业务，平台以“黄金租赁”“文化金销售”“黄金供应链金融”等名义，承诺远超市场水平的固定收益，吸引投资者将黄金或现金委托给平台“投资”。

以金雅福为例，投资者购买黄金后，业务员便积极推荐“增值服务”——将黄金委托给第三方公司进行“文化金”销售，承诺8% - 14%的年化收益。这种模式看似将黄金投入实体经营，实则多数情况下资金并未流向宣称的业务，而是进入了平台的资金池。

二、黄金外衣下的庞氏骗局

这类平台能吸引大量投资者，关键在于精心打造的“安全假象”。

其一，利用黄金传统避险资产的光环，弱化投资者风险意识。“黄金保值”“实物支撑”等宣传，让投资者误以为资金有硬通货保障。

其二，平台常注册为正规黄金珠宝公司，持有相关经营许可，甚至获得行业奖项，迷惑性极强。金雅福曾是中国黄金协会常务理事单位，业务员反复强调这些资质，以此证明公司实力。

其三，初期及时兑付收益进一步强化了信任。像投资者陈涛，首年收到承诺收益后，便放松警惕，不仅加大投入，还推荐亲友加入。

然而，这种模式本质是庞氏骗局：用新投资者的本金支付早期投资者的收益，维持“高回报”假象。一旦新增资金无法覆盖到期收益，或监管介入，整个链条就会迅速崩塌。

三、非法集资的典型特征

尽管披着黄金理财外衣，但金雅福这类平台的运作模式已具备非法集资的全部特征。

一是未经批准吸收资金。这些平台未取得金融监管部门批准的存款或理财业务资质，却以理财名义向不特定公众吸收资金。

二是承诺高额固定回报。8% - 14%的年化收益率远超银行理财和正常黄金投资回报，违背基本投资规律。

三是虚构或夸大投资项目。所谓的“文化金销售”“黄金租赁”等项目多为虚构，或规模严重夸大，资金实际流向不明。

四是利用熟人和社会关系营销。通过业务员一对一推销、客户转介绍等方式，在特定社群扩散，形成局部信任网络。

五是资金池运作。投资者资金未与具体项目一一对应，而是汇集到平台控制账户，由平台随意调配，极可能用于借新还旧或实际控制人挥霍。

四、监管滞后与投资者认知盲区

黄金理财沦为非法集资的案例屡见不鲜，暴露出监管体系的盲区。这类平台常注册为“珠宝公司”“商贸公司”，避开部分金融监管，利用跨行业、跨领域经营模式，在监管缝隙中运作。

同时，投资者教育不足也是重要因素。许多投资者被“黄金”光环迷惑，未认清其金融活动本质。他们只关注高收益，却忽略合规性问题：公司有无理财业务资质？高收益从何而来？资金投向何处？

五、钱诚益彰，千顺万顺

金雅福事件再次警示：无论包装多么华丽，违背经济规律的高回报承诺背后，往往隐藏着巨大风险。投资者面对“创新”理财产品时，应回归本质问题：发行方有无资质、资金投向是否透明、收益率是否合理可持续。

对于监管部门而言，识别和打击跨界、跨领域变相非法集资，防止其利用行业缝隙规避监管，是维护金融市场秩序的重要课题。毕竟，当黄金光泽被用于掩盖金融欺诈，投资者失去的不仅是金钱，更是对整个市场的信任。