#灵均投资深夜致歉#理解量化交易，其实在简单核心总结，那就是要不断的试探交易的漏洞，不论是交易所的规则漏洞，还是整个市场出现的机会漏洞，在成功找到漏洞之后，利用自己的优势资金地位，利用自己的交易速度快，利用自己的计算机程序化自动交易规则，赚取市场的差价。所以他们就是在一个零合游戏的博弈市场中，让自己每天利益最大化。
那么在目前整个a股市场流动性非常脆弱，也就是说可以动用很小的资金量，就产生很大的卖空效果。在这种情况底下，如果一个所谓的量化机构，感觉市场出现了空头气氛，那么就使用资金优势快速的杠杆放大这种气氛，完全可以使用一个量化的先买后买的策略，赚取市场的日间差价。大家从这个角度再去思考一下，量化巨头的操作策略？
2月19日是我国a股在春节节后的第1个交易日，但是在春节之前已经a股累计上涨5天，在一定程度上短期看空的气氛是站在上风。所以在刚刚早晨集合竞价开盘之时，如果快速的大批量资金的卖出，目标上市公司的股价可以快速下跌，而且形成恐慌性的下跌。这种卖空资金的冲击效果，完全可以被杠杆防大好多倍。那么在中午或者下午再慢慢的接盘回来。在当天交易日结束之后，可能这家量化对冲机构的持有上市公司股数仍然不变，但是账面浮盈已经非常丰厚了。
能此时再看灵均投资，在2月19日早晨9:30开盘之时，一分钟时间就卖空25亿。那么根据其二月二十一日出的道歉公告看到，其实在二月十九日当天，这家量化巨头全天是净买入的，净买入金额达到1.87亿元。也就是说，其操作策略当天是先买后买。
针对交易所限制期交易三天的处罚以及公开谴责，灵均投资也积极发表公告，对于被沪深交易所采取限制交易措施，公司坚决服从。但是如果明白德先生揭示出来的交易道理，就真正深刻明白，交易所的处罚真的到位吗？
其实交易所应该去审查这家量化巨头近日的交易盈亏情况，如果在2月19日其这种冲击市场的做空交易，最终是获取了账面浮盈。那么应该给予的处罚就是没收盈利，并且按照利润额，乘以一定的倍数给予罚款。如果这家量化巨头在近期经常用这样的策略（之前交易所也披露其异常大资金交易情况），那么就应该进行彻查其交易过后的利润变化，同时针对期量化模型对于市场冲击产生的负面影响全面评估，如果情况严重的，其实都可以用新证券法，来提醒巨额的经济处罚和相应的刑事追责。
这可能才是真正的正确的处理，大家觉得呢？
