后周的王峻，说穿了就是开国皇帝郭威的“过命老兄弟”。早年间在五代乱世里，他就跟着郭威摸爬滚打，从最底层的士卒一路拼到将领，陪着郭威熬过了被后汉皇室猜忌、追杀的绝境，更是郭威推翻后汉、建立后周的核心功臣之一。那会儿郭威身边能用的人不多，王峻既懂军务又能处理杂事，遇事还敢冲在前头，俩人说是君臣，实则更像并肩扛过事儿的兄弟。
正因为这份沉甸甸的旧情和功劳，郭威称帝建立后周之后，对王峻那是格外信任、格外优待。直接给了他宰相加枢密使的双重职位——这俩官叠在一起，权力大到没边儿：宰相管着全国的行政、吏治、财政，相当于今天的总理；枢密使则掌着全国的军政、兵权调动，堪比国防部长。在整个后周朝廷里，除了郭威这个皇帝，就数王峻的权力最大，文武百官没人敢轻易得罪他，郭威对他也是有求必应，几乎到了纵容的地步。
可权力这东西就像麻药，一到手就容易让人飘得找不着北，王峻也没能逃过这个魔咒。他掌权之后，心态彻底变了，不再是当年那个跟着郭威冲锋陷阵的忠心兄弟，反倒成了恃宠而骄、目中无人的跋扈权臣。但有一点必须说清楚，他再横，也跟曹操那种“挟诸侯以令天子”的狠角色不是一回事。曹操有自己的地盘、自己的嫡系军队，能实打实指挥各路诸侯，还能借着天子的名义发号施令、征讨四方，根基稳得很；而王峻的所有底气，全靠郭威的宠信和手里这两个官职带来的权力，他只会在朝廷内部跟皇帝叫板、耍威风，所谓的“联藩镇”也只是虚张声势，根本算不上能掌控诸侯的程度。
最能体现他跋扈的，就是那出轰轰烈烈的“装病逼宫”大戏。那时候郭威想任命几个自己信任的官员到关键岗位，结果王峻觉得这几个人不是自己的亲信，会影响自己的权力，心里立马就不爽了。他不跟郭威正面争辩，反倒玩起了手段，故意称病不上朝，还特意放出话来，说自己身体不行，没法再辅佐陛下，想辞官归隐回老家。这表面上是摆姿态、卖惨，暗地里却早有安排——他派人快马加鞭联络各地的节度使，给每个藩镇都送了信，让他们集体上奏章给郭威，内容清一色都是“朝廷离了王大人不行，恳请陛下务必留他继续任职”。
郭威收到那一堆来自藩镇的奏疏时，心里那叫一个又惊又气。他惊的是，王峻居然敢私下勾结地方势力，明目张胆地给自己施压；气的是，王峻仗着自己是老功臣，居然用这种手段挑衅皇权。但郭威心里也清楚，他不是怕这些藩镇真的跟着王峻造反，毕竟这些节度使都是自己一手安抚、任命的，心里还是向着朝廷的。他真正寒心的，是自己掏心掏肺对待的老兄弟，居然会用这种下三滥的手段逼自己让步，明摆着是倚老卖老、拿捏自己的旧情。
除了装病逼宫，王峻在朝堂上更是横着走，嚣张到了极点。有一次朝廷讨论重要官员的任免，他想把自己的亲信安插在几个关键岗位上，结果遭到了李谷、范质两位宰相的反对。这两位宰相都是正直之人，觉得官员任免得看能力，不能凭私人关系。王峻被驳回后当场就急了，在朝堂上撒泼耍横，从早上吵到中午，拍着桌子跟郭威叫板，逼着郭威必须罢免李谷、范质，硬是把自己的人推上了相位。满朝文武看着这一幕，没人敢吭声，郭威看着他胡搅蛮缠的样子，心里虽有不满，但念及旧情，还是忍了下来。
更过分的是，王峻为了保住自己的权力，还处处针对郭威的养子柴荣，也就是后来的周世宗。那会儿柴荣年纪轻轻就很有才干，郭威特别看重他，把他派到澶州任职，磨练他的能力，摆明了是要把他当作皇位继承人来培养。王峻一看柴荣势头正盛，心里就犯了嘀咕，怕柴荣将来继位后，自己的权力会被削弱，于是就处处给柴荣使绊子。柴荣在澶州任职期间，好几次想进京拜见郭威，都被王峻找各种理由阻拦，一会儿说边境不太平，柴荣得守在澶州；一会儿说京城事务繁忙，郭威没空见他。不仅如此，他还经常在郭威面前说柴荣的坏话，造谣说柴荣私下培植势力，意图不轨，摆明了是要切断柴荣和中枢朝廷的联系，把这位未来的继承人排挤在权力核心之外。郭威心里跟明镜似的，知道王峻这是要剪除自己的羽翼，可每次都因为那点旧情，一次次选择了忍让。
这里必须说清楚一个关键点：那些帮王峻上奏挽留他的藩镇，压根不是真心听他指挥，全都是逢场作戏。五代十国时期，地方上的节度使个个都是人精，手里握着兵权，谁也不服谁，心里只想着保住自己的地盘和权力。他们之所以愿意帮王峻说话，一来是卖个面子给这位当朝权臣，毕竟王峻掌着军政大权，没必要平白无故得罪他，免得给自己招来麻烦；二来是观望局势，两边都不得罪，既不得罪王峻，也不忤逆郭威，万一将来哪一方失势，自己也能全身而退。说白了，他们就是把王峻的请求当成了一个顺水人情，根本不会真的跟着王峻对抗郭威这个皇帝。
而王峻自己也没那个本事真正掌控藩镇。他一辈子都靠着依附郭威过日子，既没有自己的根据地，也没有直属的精锐部队，手里的权力全是郭威给的，说白了就是“皇帝给多少，他就有多少”。他以为靠着藩镇的奏疏就能拿捏郭威，却不知道自己只是个外强中干的纸老虎，一旦郭威翻脸，他连一点反抗的资本都没有。郭威后来也慢慢摸清了藩镇的态度，知道他们只是敷衍王峻，并不是真的要跟王峻一条心，同时也看透了王峻的嚣张背后，其实没什么真本事。
忍无可忍之下，郭威终于下定决心收拾王峻。在一次朝会上，郭威趁着王峻还像往常一样嚣张跋扈、指手画脚的时候，突然下令左右侍卫把他软禁了起来。随后，朝廷就罗列了王峻的一系列罪状：专权乱政、逼宫要挟皇帝、阻挠皇子进京、擅自任免官员等等，每一条都属实。不过郭威终究还是念及当年的旧情，没舍得杀他，只是彻底剥夺了他的所有权力，把他贬为商州司马，流放到了偏远荒凉的商州。失去权力、孤身一人的王峻，在流放地过得郁郁寡欢，没多久就一病不起，最终死在了那里。
整个过程中，既没有爆发兵变，也没有弑君、篡权那回事，说白了就是一场权臣恃宠乱政、最终被皇权收拾的闹剧。说到底，王峻就是个靠着老资历、老交情，在皇帝面前耍横的臣子，顶多算个“中枢跋扈权臣”，跟曹操那种手握重兵、能号令诸侯、真正架空天子的狠角色，根本不是一个级别。
之所以后世会有“王峻挟诸侯以令天子”的说法，其实就是对他的行为过度夸大，甚至是误解了五代时期的权力格局。要知道，五代十国是个“枪杆子里面出政权”的时代，真正能左右天下局势的，是那些手握重兵、占据一方的藩镇节度使，还有掌控京城禁军的将领，比如后来发动陈桥兵变的赵匡胤，就是靠着禁军兵权才篡夺了后周江山。而王峻这种只靠皇帝宠信、没有自己武装力量的文臣权臣，看似权力滔天，实则根基极浅，皇帝一旦收回信任，他就只能任人摆布，根本没能力“挟诸侯”，更别说“令天子”了。