最近老美的两个数据实在让人看不懂。不断加息但是国债收益率还一直涨。先来解释一下这两个数据背后的意义。利率大家都知道，就是大家借钱需要支付的利息，加息就是加这个利息。 美债收益率稍微复杂一些，简单解释就是，老美用信用作为背书，朝别人借钱，这就是美债。美债越好卖，美债收益率越低。越不好卖，美债收益率越高。 正常情况下，当经济不好的时候，发债就难卖，因为大家担心你出问题。所以美债不好卖，收益率就高。 正常情况下，当经济不好的时候，通常会降息，也就是降利率。 但是，现在老美那边的情况是，不断的在加息，但是美债收益率却一直走高。 也就是说，美联储觉得经济太热了，需要降温，不断加利息。但是美国财政却觉得经济有问题，需要不断的发债，增加流动性，导致美债不好卖，美债收益率持续走高。 最后就造成了现在的局面，美国利率持续上涨试图降低流动性，但美债却持续发放，试图增加流动性。美元持续走强，美债收益率也持续走强。 那么最终会导致怎样的结果？ 我们都知道，当自己借钱的时候，必然希望利息越低越好。而美国现在的操作就是，不停的借债，不停的提高利息。最终的结果必然是利息过高，直到他们无法承受为止。 这必然是不可持续的，而且是相当危险的。谁家也不能这么自己玩自己吧？可是在美国，这种事就是发生了。最主要的原因，还是因为美联储实际是一个以盈利为目的的“公私合营”企业，而美财政部才是正儿八经的政府部门。他们的意见产生了分歧。美联储只管压低通胀，其他都不管。而美财政部却需要考虑未来经济情况。 这轮奇葩的操作以后，不知道后面美国经济到底会如何发展。如果这种神奇的操作能够帮助老美度过这次难关，那一定会成为一个新的理论。如果老美把自己玩脱线的，想必事情一定不小。不过从最近老美对于我们的“服软”态度来看，后者的可能性比较大。