昨天，三大指数大跌，上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51%，创业板指更是大跌2.1%。个股层面更是跌的一塌糊涂，整个市场有4302家公司是下跌的，上涨的公司1091家，占比仅20%左右。

成交额也有所缩量，今天全市共成交1.7万亿元，较上一个交易日降了492.7亿元，已经是连续数日成交额低于2万亿元了。

面对最近下跌调整的市场，已经有不少人产生疑问了，牛市是结束了吗？牛市还在吗？

目前的市场环境，不管是外部还是内部，变动都比较大，容易对股市的短期走势产生影响，造成波动。要看牛市是否还在，就要认真去研究一下牛市存续的逻辑是否依然还在？

而本轮A股能走出长牛市，其核心逻辑有以下几点：

第一、流动性宽松及利率走低推动的牛市。

毫无疑问，一场全球性的流动性宽松周期正在来到。美联储已经开启了降息周期，明年大概率会继续降的。我们这边今明两年的货币政策基调都是适度宽松，目前的利率也处于历史的低位水平。接下来，还有继续降准降息的可能性。流动性宽松及利率下降，能够使得股市估值抬升，推动股市的上涨。

第二、产业转型升级带来的产业发展是最重要的逻辑。

人工智能时代的时代已经是渐行渐近，新一轮的产业革命也正在如火如荼的进行着，AI必将对人类发展带来巨大的发展和意想不到的文明成果。对带来的经济效益或许是不可估量的。

而目前中国公司在人工智能方面的发展情况已经显示出了相当的水平，也正与老美拉近。这场由人工智能引领的产业革命，中国将是引领者了。

新兴产业的崛起，也将带来中国科技股甚至中国资产的价值重估，这将是本轮牛市的根本性逻辑。

第三、居民财富转移带来的历史性机遇。

近几年，房价在持续的下跌调整，作为资产的房子缩水的比较严重，其保值升值作用在不断减弱。在这样的情况下，居民财富必然会去寻找新的蓄水池来实现保值升值的目标，而股市似乎是不二选择。居民财富的大迁移将会为股市的发展带来前所未有的历史性机会。

这轮牛市的逻辑性非常强，且这个逻辑不但没有变，还有不断增强的态势。不过，即便是超级大牛市，市场在过程中出现波动也实属正常的。对于当下市场的调整，并不会改变牛市的大趋势。真正的投资者，要学会守得云开见月明。

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