原文发送于昨日晚间。

4月16日，隔夜美股、中概股调整，A股市场低开低走震荡探底，临近收盘，疑似GJD出手增持多只沪深300、上证50ETF，跌幅收窄；核心资产中证A50、中证A500、沪深300等坚挺，中小微盘股领跌；中证全指探底回升下跌0.52%，成交额小幅放大到1.10万亿，收于10日均线上，K线形态是长下影线；市场处于上下两难状态，后市谨慎看多。

盘面上，酒店餐饮、运输服务、石油、电信运营、银行、交通设施、煤炭、食品饮料、旅游等板块涨幅居前；可控核聚变、数字水印、地热能、超导概念、减速器、一体压铸、工业母机、新型烟草、汽车热管理、时空大数据、算力租赁等板块大跌。

虽然有3只转债创新高，但受活跃转债大跌拖累，转债市场跑输大盘。中证转债下跌0.55%，成交额缩小14.19%到492亿元；宁远转股价值等权指数大跌1.46%，宁远转债等权指数下跌0.86%，宁远低风险转债等权指数下跌0.57%；活跃可转债暴跌2.1%。

平均转股价值为91.65元，平均转债价为126.46元，平均纯债价值为103.97元，整体转股溢价率上升0.83个百分点到37.99%，整体纯债溢价率下降1.16个百分点到21.63%，中位溢价率22.61%持平，还在黄铜坑（20%~23%）中。

注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。

注：活跃可转债（通达信指标：880677）为成交额超过2亿元的可转债指数，用于评估活跃可转债投资收益。

注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。

超大盘转债下跌0.41%，低风险转债小跌0.11%，最为抗跌。

注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。

注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。

恒锋转债、金丹转债、阳谷转债、强联转债随正股大涨居前；微盘华锋转债独立于正股上涨上榜。

京源转债、欧通转债、天路转债、奥飞转债随正股大跌居前；赎回压力下，震裕转债大跌上榜。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

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